500億元盈利的比亞迪不是夢

比亞迪今天銷量的「火爆」，彷彿已令人忘記了它早年的艱苦歲月。
哪怕只是三年前，比亞迪的銷量，還排不進全國車企的前15名，當時哪有人會相信，這位「落榜者」能在幾年間，搖身一變成為「尖子」。
或許，當時只有一人願意繼續相信比亞迪的故事，那就是創辦人王傳福本人。

永不停步成就傳奇

他早在2003年開始布局汽車的電子生產和製作，多年來無論在汽車行業經歷任何挫折，他也沒有一刻停下腳步，只是埋頭苦幹地一步一步將玻璃、輪胎以外的每一個汽車組件都陸續做出來。

王傳福做生意的思維非常簡單，就是「We’II never, never rest」，永不停步，就是保持競爭力的最佳辦法。比亞迪用全產業鏈一體化的製造方式，製造出極具性價比的汽車，去奪取市場份額。有分析指，比亞迪是唯一一家在能源新舊交替到來的時候，已經做好了全部準備的傳統車企。

它無論在技術、產品（多車型）、渠道及供應鏈上都做好了充足準備，因此能夠拿到市場最大的分額。
上週，已屆99歲的智者芒格首次接受播客訪談，也再次談到了比亞迪：「他（指王傳福）是個天才，有著工程學博士學位。當他看到別人的零件後，他可以製造出那個零件。

他是一個天生的工程師，可以把一切都做出來的生產型管理者。」字裡行間，均洋溢著讚美之情。
比亞迪今年1月至9月的銷售情況，第一季度銷量54.8萬輛、第二季度銷量70萬輛、第三季度銷量82.2萬輛。
儘管第三季度是上半年（124.8萬輛）的三分之二，但淨利潤層面，第三季度與上半年相當，表明單車利潤明顯提升了，應該已達到每輛大概13,000元人民幣。

這與碳酸鋰等原材料大幅下跌、規模效應進一步提升，以及海外銷量提升等因素都有直接關係。展望第四季度，比亞迪的銷量應該至少會在93萬輛以上，比第三季度增加11萬輛以上。而今年第四季度碳酸鋰等重要原材料的平均價格，會比第三季度更低（暫時而言，至少下跌了20%）。

仰望U8等高單價車型，將於本季度內陸續交付，而且比亞迪海外銷量理應環比繼續增長。不難預期第四季度將會帶來比第三季度更高的利潤，保守估計至少達到120億至130億元人民幣的淨利潤；全年度最少是330億元人民幣淨利潤左右。

至於2024年，公司銷量若能夠再增長40%至50%，單是利潤維持甚至小幅增長的話，500億元人民幣的淨利潤或許不再是夢，而市盈率不足20倍，上升機會感覺比下跌風險大。