非必需消費股成為市場焦點

投資者追捧符合當前消費者消費支出偏好的股票。非必需性消費指數成分股中，新能源汽車、電影、旅遊、餐飲、住宿相關個股跑贏指數表現出色。
政府的支持措施、內地消費者的偏好及7月良好的新能源汽車銷量數據幫助新能源汽車股，例如小鵬汽車（09868）、蔚來（09866）和理想汽車（02015）第三季度迄今上漲16%至25%。
消費者夏季外出娛樂的偏好有助於提振電影、餐飲、旅游和住宿類股。貓眼娛樂（01896）、阿里影業（01060）均受到內地電影市場強勁的推動，第三季度迄今上漲26至34%。

受惠旅遊強勁復甦

經濟型連鎖酒店華住集團（01179）、旅遊平台攜程集團（09961）、景區及酒店經營商復星旅遊文化（01992）和旅行箱包商新秀麗（01910）等股價，受到旅遊和住宿需求激增的推動，第三季度迄今上漲9%至18%。

中國國航（00753）、中國東方航空（00670）和國泰航空（00293）的股價，受到航空旅行強勁復甦的提振，第三季度迄今上漲6%至10%。
內地民眾更願意在餐飲上花費，尤其是外出就餐。7月，商品零售32,483億元人民幣，同比增1%；餐飲收入4,277億元人民幣，增15.8%。
1月至7月，商品零售23.5萬億元人民幣，同比增長5.9%；餐飲收入28,606億元人民幣，增長20.5%。
餐飲是日常必需品，但外出就餐則不是。如果人們減少在家用餐，外出就餐是必要的替代。
筆者認為餐飲總支出相對穩定，但人們外出就餐的增加導致餐飲銷售增加。中式餐飲連鎖店運營商海底撈（06862）、呷哺呷哺（00520）、九毛九（09922）股價第三季度迄今上漲13%至30%。

相反，必需性消費指數第三季度迄今為止的表現令人失望，下跌了近7%。然而，瓶裝飲料股在必需性消費指數中表現優於其他消指數成分股。
炎熱的夏季天氣引發消費者對瓶裝飲料的強勁需求。第三季度迄今，豆奶和檸檬茶生產商維他奶國際（00345）、飲料和零食生產商中國旺旺（00151），以及可口可樂品牌飲料生產商中國食品（00506），升2%至20%。
網購非商品或服務明顯大幅增28%。據國家統計局資料，1月至7月全國網上零售額83,097億元人民幣，同比增長12.5%。其中，實物商品網上零售額69,856億元人民幣，增長10%。

這些數字有兩個含義。一是非商品網上銷售增速快於商品網上銷售。
根據國家統計局披露數字，筆者推算前7個月非實物商品網上銷售同比增長28%，增速高於實物商品網上零售增長18個百分點。
其次，頭七個月非實物商品網上銷售佔網上銷售總額的15.9%；2022年頭七個月，這一佔比為13.8%。
這反映出消費者在線購買非商品的行為有所增加。非商品則包括電影票、交通票、景點門票、優惠券、網絡音樂和小說及網絡視頻等。