跳出港股轉炒A股 四大理由賺更多錢｜蔡嘉民

撰文：蔡嘉民｜ 圖片：新傳媒資料室

首先，時區是其中一個極重要的考慮因素。時區吻合可以確保於市場波動時，投資者能迅速作出反應，尤其是短線交易或程式交易者。

散戶比例高有利炒作

筆者有不少炒家朋友炒賣非亞洲地區市場，都出現了日夜顛倒，影響作息的情況；因此，亞洲市場仍是首選。當中發達市場有數個，如南韓、日本、澳洲、台灣以及內地，大部分市場的交易時段都比香港早，只有內地股市的交易時段，是完全包含在香港交易時段內。

第二，內地股市的散戶對大戶比例最高，官方每年也會公布統計數字，計算機構投資者與一般投資者的比例；數字顯示，內地現時仍有大概七成至八成的參與者是個人投資者。其實個人投資者數目愈多，對炒家來說愈有利；相反，若果市場被機構投資者壟斷，資產價格將會變得極其有效（Efficient），投資炒賣的獲利空間便大大減少。散戶愈多的市場，資產超買或超賣的情況便愈多，因為散戶相對機構投資者來說較不理性，所以對於炒家來說，散戶多的地方更容易找到獲利空間。此外，機構投資者傾向使用程式交易或高頻交易，即使獲利空間出現，也會瞬間被大戶們發現，令整個市場變質，比拼的只是速度。要留意，在亞洲市場中，日本是最多機構投資者的地區，而內地則是最少。

第三，與香港市場相關性最高的，非內地市場莫屬。數年前，香港與美國相關性高些，不過，隨內地股市逐漸發展成熟，加上港交所力推的「互聯互通」計劃，使內地資金對香港的影響力超越美國。相關性高或許未能幫助分散風險，不過，多關注內地絕對有助投資者於本地市場的決策，畢竟香港的指數中，中資公司佔比日益增加。此外，相關性高也能增加投機機會。不少市場中性策略，例如配對交易、AH溢價套利等策略都能應用。

相關衍生工具供選擇

基於A股平均也會比H股有著大約兩成的溢價，一旦出現A股與H股價格相近的情況，炒家可以考慮買入A沽出H以作套戥；又或者出現A股漲停，但H股未升的情況，便能買入H股博追落後。

第四，有不少A股相關的工具可供選擇。最簡單的，可以炒賣A股交易所買賣基金（ETF），如南方A50（02822）、安碩A50（02823）和華夏滬深三百（03188）等，亦可以透過「互聯互通」直接買入A股。此外，若券商支援，炒家更能透過新加坡交易所（SGX）的A股期貨炒賣；早前亦有傳港交所（00388）明年推出追蹤A股的期貨，絕對值得投資者期待。

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