與日品牌合作 安踏增長動力未完

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安踏體育(02020)為內地大型體育用品商之一,去年營業額111.26億元人民幣,按年上升24.7%,純利升兩成至20.41億元人民幣。

由於石油化工產品價格下跌,以及FILA較好的零售折扣情況,服裝毛利率擴闊3.3個百分點至47.8%,帶動整體毛利率由2014年的45.1%上升至去年的46.6%。

期末,集團庫存變動不大,存貨周轉天數按年持平為58日,存貨撇減由2014年的5,870萬元人民幣急降至980萬元人民幣。

截至去年年底,安踏店、安踏兒童體育用品系列店和FILA專賣店數目分別達7,031家、1,458家和591家,另外亦開設約50家FILA KIDS專賣店。

集團去年全年同店銷售錄得高單位數的升幅,惟單計第四季度,同店銷售增長放緩至按年僅中單位數增長。

另外,今年第三季度的訂貨會在1月結束,訂單金額自2014年第一季度起連續11個季度的訂單增長,惟今年第三季度的訂貨會訂單亦有所放緩,至按年錄得高單位數的升幅。

與日本Descente合作成新增長動力

安踏早前與Descente(日本股份代號:8114)的子公司Descente Global Retail Limited(DGR)、ITOCHU Corporation(日本股份代號:8001)的子公司伊藤忠及迪桑特日本,就建議成立合資集團訂立意向書,以在中國(不包括香港及澳門)獨家經營及從事帶有「Descente」商標的所有類別產品的設計、銷售及分銷業務;安踏、DGR 及伊藤忠擬於合資集團分別持有60%、30%及10%的權益,計劃於明年上半年啟動零售業務的運作。憧憬有關合作,為集團帶來新增長動力。

技術走勢上,安踏股價自今年1月中在低位反覆上落,目前STC%K線續走高於%D線,MACD維持牛差距,短線走勢有改善,可考慮18元吸納,反彈阻力20.6元,不跌穿16.4元續持有。