一圖前瞻 | 蘋果業績本週揭曉！AI進展成焦點，能否助力股價重返高光時刻？
今年來，相比於英偉達、谷歌等科技股強勁的表現，同為科技巨頭的蘋果走勢黯然失色，年內累計下跌近12%。分業務來看，據彭博一致預期，硬件方面，作為蘋果的“拳頭產品”——iPhone預計實現營收457.35億美元，同比下降10.91%，環比下降34.38%；Mac預計實現營收67.91億美元，同比下降5.27%，環比下降12.72%；iPad收入預計實現59.13億美元，同比下降11.35%，環比下降15.81%；可穿戴設備、家居和配件收入為82.87億美元，同比下跌5.36%，環比下降30.67%。利潤率最高的——服務業務預計實現營收232.81億美元，同比增長11.35%，環比增長0.71%。市場觀點表示，對於投資者來説，第二財季蘋果可能很難帶來驚喜，尤其是iPhone，原因是中國市場需求降温。知名獨立研究機構Counterpoint Research最新統計數據顯示，消費電子巨頭蘋果截至3月份的第一季度iPhone系列銷量在中國市場的同比降幅高達19%，這是蘋果iPhone自2020年左右新冠疫情爆發以來在中國市場的單季度最差表現。
數據來源：彭博而在Counterpoint發佈最新的數據之前，iPhone全球銷量也因利率重壓之下需求疲軟而呈現下滑態勢。IDC最新統計數據顯示，2024年前三個月，全球範圍的iPhone出貨量下降近10%，這引發全球投資者們對蘋果在5月2日發佈的最新財報數據的悲觀情緒升温。
數據來源：彭博此外，蘋果的服務業務部門也將受投資者到密切關注。服務業務很可能在第二財季和2024財年繼續保持兩位數的營收增長速度，這可能將有助於抵消影響iPhone銷售額的宏觀疲軟趨勢。華爾街分析師怎麼看？考慮蘋果在服務業務的增長勢頭、提高經營效率的努力以及蘋果在AI方面的專注度和決心，美國銀行、Wedbush等華爾街機構仍然看好蘋果股價走勢。美銀對蘋果的前景基本持樂觀態度，認為“服務收入增長和利潤率將保持強勁”。然而，該行也警告稱，需求環境疲軟，第三財季指引下調可能會導致股價回調。但美銀指出，AI方面的加速以及服務業務繼續加速增長，讓蘋果仍然是2024年科技股投資首選。美銀繼續將目標價格維持在225美元，並上調蘋果2024財年的營收和每股收益預期。也有觀點表示，相較於業績，市場更關注蘋果的AI進展。此前據知情人士透露，蘋果公司已重啟與OpenAI的談判，打算使用這家初創公司的技術來為今年晚些時候推出的iPhone的一些新功能提供支持。與此同時，蘋果據稱還在與Alphabet Inc.旗下的谷歌就授權使用後者的Gemini聊天機器人進行談判。因此，相對於第二財季的業績數據，投資者們可能更加關注庫克在內的蘋果高管們在業績電話會議上對於AI技術方面的宏圖，以及能否透露更多關於AI PC以及AI智能手機方面的信息。小摩指出，投資者對蘋果公司日益高漲的興趣主要來自於對AI提振效果的預期，就像5G升級在2020年推動股價飆升一樣。該行預計，iPhone 17將是蘋果首款“人工智能手機”，計劃於2025年9月推出。因此，該行預計2026年iPhone的銷量將加速至2.4億部。無獨有偶，美國投行Wedbush知名策略師Dan Ives也表示，蘋果股票今年仍有可能大幅上漲，並維持其“跑贏大盤”評級和250美元的目標價，這是華爾街對該股的最高預期。在最新報告中，他列舉了五大看漲理由，其中也包括了對AI的預期。Wedbush預測，蘋果將在6月份的全球開發者大會上宣佈其在生成式人工智能方面的進展。不過，摩根士丹利分析師Erik Woodring則將蘋果的目標價從220美元下調至210美元，並預計蘋果在發佈財報時將給出令人失望的“答卷”。其表示，考慮到蘋果即將舉行的一場專注於人工智能的發佈會，建議在最新財報導致回調後買入。Bloomberg Intelligence也持謹慎態度，該機構寫道，考慮到iPhone在中國的需求疲軟，蘋果“可能會將第三財季iPhone的銷售預期下調2%”。分析師補充説：這可能會延長公司的緩慢增長和負面情緒。歷次財報日股價如何表現？根據Market Chameleon，回測過去12個季度業績日，蘋果在業績發佈當天上漲概率和下跌概率均衡，股價平均變動為±3.1%，最大跌幅為-4.8%，最大漲幅為+7.6%。
當前，蘋果的隱含變動為±4.2%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達4.2%；對比來看，蘋果前4季度的績後平均股價變動為±2.7%，顯示該股當前期權價值被高估。
從期權波動率偏度來看，市場情緒對蘋果略微看漲。
牛友們，
你們認為蘋果業績能否超出市場預期？
推動股價扭轉頹勢？
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