錢琛專欄｜在基金項目中的一點觀察

首先，是兩者對衍生工具的信任。 衍生工具交易成本一般較低，資金運用率高，做兩邊都一樣方便，不會有造淡困難的問題，是大戶的利器。
不過，由於衍生工具操作複雜，也涉及不同的金融概念，令一般零售客卻步。
人最怕自己不了解的東西，要透徹理解這種工具的成本也不低，令零售客偏向選擇操作最簡單、坊間最常見的傳統資產，例如股、債，甚至樓。
一般而言，他們使用這類工具，會有Long Bias，熊市來臨時，多數資產價格一同下跌，如何diversify，也難逃厄運。

投資的單位有別

以上討論可以引申出大戶與零售客的第二個分別——投資的單位。這裏說的單位，並非直接指投資金額或倉位百分比，而是指兩者的思考方式。