【中芯國際季度盈利勁升】淨利按年升逾2.6倍　收入首破30億美元　次季毛利率指引26%至28%

集團公布最新一季業績，期內盈利錄得近4.8億美元，按年大幅上升超過2.6倍，按季亦增長超過1.4倍。收入方面，期內達到30億美元，按年升36%，按季升20%，屬單季收入首次突破30億美元關口。毛利率表現同樣有顯著改善，報25.3%，按年擴大4.9個百分點，按季擴大5.2個百分點，創近一年新高。

【收入創新高】單季首破30億美元關口

今季業績最矚目之處，在於收入規模首次踏入30億美元門檻。據公開資料顯示，收入按季增長主要受惠於出貨量、產品售價、產能利用率同時改善，三者疊加令收入增幅顯著跑贏過去多個季度。有報道指，工業及汽車相關晶片收入佔比由今年首季約14%，進一步提升至次季約16.5%，反映集團客戶結構正逐步向人工智能配套晶片、工業及汽車電子等領域傾斜。以8吋等效晶圆計算，月產能已增至約109.7萬片，按季新增約8,000片12吋等效月產能，產能利用率維持在偏高水平。

【毛利率改善】盈利能力創近一年高位

除收入規模擴大外，盈利能力改善幅度更引人注目。毛利率報25.3%，按年擴大4.9個百分點，按季擴大5.2個百分點，屬近一年高位。毛利率大幅改善，主要與產品組合優化、產能利用率提升及售價回穩有關。集團經營利潤同步錄得顯著升幅，按年增幅逾兩倍半。有分析認為，毛利率能夠連續多季走升，某程度反映晶圆代工行業定價能力正在恢復，惟具體升勢能否持續，仍需視乎下半年整體需求走向及同業競爭格局。

【展望下半年】AI需求外溢效應成關鍵變數

對於下半年走勢，集團預計下季收入將按季增長2%至4%，毛利率指引則介乎26%至28%，意味管理層預期升勢可望延續。集團表示，下半年人工智能產業帶來的推動與溢出效應將會持續，預料為集成電路製造帶來廣泛需求，相關需求已由高階晶片逐步擴散至成熟製程及配套晶片領域。集團並提到，將會靈活調配現有產能，並快速驗證新增產能，以緩解產業鏈緊缺情況。整體而言，集團對行業走向及公司未來發展保持樂觀，惟能否兌現指引，仍需視乎往後數月實際訂單及出貨情況。

人工智能相關需求能否持續帶動晶圆代工行業景氣，是市場未來數季的觀察重點。從本季數字所見，收入與盈利同步大幅增長，加上管理層給出的正面指引，短期內行業氣氛料維持向好；但半導體行業周期性波動一向明顯，投資者仍需留意下半年實際需求兌現程度，以及同業產能擴張是否會壓抑價格升勢。

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