【亞股晶片股絕地反彈】南韓綜合指數單日飆17.91%創紀錄　SK海力士彈近三成觸及漲停　美光靠雲端巨企業績帶飆18%

南韓股市上周五（7月31日）錄得歷史性一幕：綜合指數（KOSPI）單日勁升17.91%，收報6,595點，是該指數自設立以來最大單日升幅。帶動大市的正是龍頭晶片股，SK海力士股價急升29.95%，觸及30%的單日升幅上限，收報171.8萬韓圜；三星電子亦大漲，據報道升幅介乎26.81%至28.26%，市值重返1.2萬億美元水平。

先挫後升：兩日蒸發逾8000億港元市值

今次反彈前，南韓股市經歷慘烈拋售。有報道指，7月28日及29日兩個交易日，南韓股市總市值合共蒸發約864.5萬億韓圜，折合逾8000億港元，觸發交易所連續兩日啟動熔斷機制。以7月全月計，KOSPI單月累挫約33%，是1997年亞洲金融風暴以來最差表現之一。是次拋售源於市場對人工智能（AI）晶片資本開支能否持續存疑，加上槓桿式產品加劇波動，令SK海力士與三星電子這兩隻合共佔KOSPI比重約四成的重磅股首當其衝。

美股雲端業績成催化劑 美光單日飆18%

帶動亞洲晶片股逆轉的關鍵，來自美國科技巨企的業績表現。據報道，微軟公布截至7月底止季度業績，收入達900億美元，按年增長18%，其中雲端業務Azure增長達43%，遠勝市場預期。同期亞馬遜及蘋果公布的業績亦顯示AI帶動的記憶體需求持續強勁，蘋果行政總裁在業績會上形容記憶體價格飆升屬「百年一遇」的現象。受消息帶動，美股記憶體晶片股美光單日急升18%，成為帶動亞洲同業反彈的重要指標，惟翌日美光亦一度回吐近6%，反映市場對加息預期及獲利回吐壓力仍然敏感。

南韓官方出手 200億韓圜注入主權基金

面對股市巨震，南韓當局同步加碼支持措施。有報道指，南韓政府計劃向主權基金韓國投資公司（KIC）注入最少20萬億韓圜（約139億美元），首度將投資範圍擴展至本地資產，聚焦人工智能、數據中心及基礎設施相關投資，藉此穩住科技股信心。分析指，是次注資屬於官方應對科技股拋售的整體部署之一，規模超越傳統上限僅10萬億韓圜的股市穩定基金。

日股同步造好 但區內波動未止

同一交易日，日經225指數收升4.03%，報64,362點，反映資金重投亞太區科技股。不過分析普遍認為，今次反彈屬於資金部位急速逆轉所致，而非基本面出現根本性改變，南韓與美股相關指數雖然單日大幅收復失地，惟按月計仍遠低於今年6月高位，短期內槓桿產品引發的異常波動恐怕未完全消退。

今次亞股晶片股的絕地反彈，某程度印證資金對AI資本開支故事仍然有信心，惟槓桿產品加劇的單日暴升暴跌，亦提醒市場波動風險仍未消除。往後美股科技巨企業績能否持續超預期，以及南韓官方支持措施能否見效，將是判斷這波反彈屬短期回穩抑或結構性轉勢的關鍵。

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