【人民幣破4年高】離岸價升穿6.70關口 － 在岸中間價逾3年半新高 － 出口結滙成關鍵
人民幣兌港元同步走強，離岸人民幣兌每百港元報85.53，同樣是4年來最強水平。今年以來人民幣兌美元累計升值已超過4%，年初仍徘徊在7算水平附近。市場人士指，人民幣中間價已連續8個交易日獲上調，為近兩年最長連升紀錄，反映當局有意引導匯價穩步走強。
出口商結滙潮成推手
今次人民幣顯著走強，市場普遍認為與出口商結滙增加有直接關係。隨着人民幣升值預期升溫，內地出口企業加快將手上美元收入兌換為人民幣，形成資金持續流入的態勢，進一步推高滙價。有分析指，即使中美10年期國債息差近期擴闊、理論上不利人民幣升值，但今次滙價升勢並未因此受阻，反映市場對人民幣資產的信心已超越單純利率差因素的影響。
時機敏感：中美元首會晤前夕
是次人民幣急升，適逢中美兩國元首預計於9月24日在美國會晤前夕，時間點備受市場關注。部分分析認為，人民幣在重要外交場合前走強，或有助釋出善意訊號，亦可望緩解外界對人民幣滙價偏弱、變相利好中國出口競爭力的疑慮。不過亦有意見提醒，滙價走勢始終受多重因素牽動，外交時機僅屬其中一項觀察角度，不宜過度解讀為單一因素主導。
| 指標 | 最新數據 | 洞察 |
| 離岸人民幣（CNH）兌美元 | 升穿6.70，一度見6.6968，創逾4年新高 | 離岸市場反應更為敏銳，升勢率先觸及多年高位 |
| 在岸人民幣（CNY）中間價 | 報6.7521，較前日升59點子，創逾3年7個月新高 | 中間價連升8日，顯示官方引導取態偏向穩中有升 |
| 人民幣兌港元 | 兌每百港元報85.53，同創4年高 | 港元資產持有人換滙成本上升，須留意跨境資金安排 |
| 年初至今累計升幅 | 逾4%，由年初約7算水平回升 | 升勢並非一日爆發，而是全年累積的趨勢性走強 |
後市：升勢能否延續存變數
展望後市，市場人士普遍預期人民幣短期內仍有機會維持偏強走勢，惟同時提醒滙市向來受多重因素左右，雙向波動屬常態，投資者不宜單邊押注。有海外銀行經濟師分析指，受惠於升值預期及出口結滙增加等因素，人民幣未來一年仍有望延續升勢，但步伐相信會較今年以來的升幅為緩，市場焦點將轉向中美元首會晤後的政策訊號，以及美元自身走勢的變化。
對於持有人民幣資產或涉及跨境貿易結算的企業及個人而言，今次滙價創新高既反映市場對人民幣資產信心提升，亦意味換滙及對沖成本結構正在改變。未來一段時間，中美元首會晤後續發展、內地出口數據，以及美元指數走勢，將是判斷人民幣升勢能否持續的關鍵觀察點。
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