【攜程涉壟斷遭重罰】罰沒合計51.79億人民幣　強制商戶獨家合作兼推「全網最低價」　公布五方面19項整改措施

據市場監管總局通報，攜程集團在內地在線酒店預訂市場憑藉主導地位，以流量分配機制為核心手段，實施兩類壟斷行為：第一，要求「金牌」等高等級酒店商戶必須與平台獨家合作，並以流量傾斜及資源優惠作為誘因，變相排除商戶與其他平台合作的空間；第二，強制「銀牌」及未評級商戶提供「全網最低價」，一旦發現商戶在其他平台定價更低，便透過技術手段直接調整其在攜程平台上的價格。當局責令攜程立即停止上述違法行為，全額退還向酒店經營者強制扣除的訂單儲備金合共約1.22億元人民幣，另沒收違法所得16.58億元人民幣，並按其2025年度中國境內銷售額469.58億元人民幣的7.5%處以罰款，即35.21億元人民幣，三項合計罰沒金額約51.79億元人民幣。

【違規手法】流量傾斜與技術調價雙管齊下

是次通報揭示了平台經濟常見的壟斷操作手法。

攜程一方面以流量分配作為籌碼，換取高等級商戶簽署獨家合作協議，令商戶難以自由選擇其他銷售渠道；另一方面則透過技術系統實時監控商戶在其他平台的定價，一旦發現價格更低，便直接介入調整，變相剝奪商戶的自主定價權。當局認為，上述行為損害了市場公平競爭秩序，亦削弱了中小型酒店商戶的議價能力，對消費者的長遠選擇及價格透明度同樣構成影響。

【企業回應】攜程公布五方面19項整改措施

面對重罰，攜程隨即回應並公布具體整改方案。

集團表示誠懇接受監管部門的決定，將按適用法律法規全面落實整改，並公布涉及五方面共19項具體措施，內容包括立即終止獨家合作要求、停止不合理的「全網最低價」規定、保障商戶合法權益、加強消費者權益保障，以及完善內部合規機制。攜程並表示將主動接受社會監督，確保各項整改措施切實執行。

【市場啟示】平台經濟監管趨嚴　投資者宜留意合規成本】

是次事件反映內地監管部門對平台經濟的反壟斷執法力度持續加強。

對投資者而言，除須留意攜程短期內因罰款及整改而產生的財務及營運成本外，更值得關注的是整改後平台與商戶議價模式的轉變，會否影響其原有的流量變現效率及市場份額優勢。長遠而言，合規成本上升雖屬短期陣痛，但亦有助降低平台再遭監管風險的不確定性，投資者宜持續留意集團後續業績表現及整改進度公布。

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