【重罰攜程51.79億】涉壟斷酒店定價足五年　強制全網最低價重罰35.21億　沒收違法所得16.58億元

國家市場監督管理總局公告指出，攜程集團因濫用其在內地在線酒店預訂平台服務市場的支配地位，實施兩項壟斷行為，被依法作出行政處罰，罰沒款項合計51.79億元人民幣。監管機構自2026年1月起對攜程立案調查，經查明，攜程自2020年起已透過流量分配機制及平台規則，實施上述壟斷行為，時間跨度長達五年。

【重拳出擊】五年壟斷手法一次拆解

根據官方通報，攜程的第一項違規行為，是要求「特牌」酒店經營者與其進行獨家合作，以流量傾斜及權益支持作為誘因，變相誘導優質酒店不得與競爭性平台合作。第二項行為，則是強制「金牌」及「無牌」酒店提供「全網最低價」，並透過「調價助手」「掛牌通」等技術工具監測市場價格，一旦發現酒店在其他平台定價較低，即直接調低其在攜程平台上的售價。監管機構並指出，攜程更以限制流量、「摘牌」及扣除訂單儲備金等懲罰性措施，確保上述壟斷行為得以持續執行，被指涉嫌違反《反壟斷法》相關條款。

【罰單拆解】51.79億元如何計算出來

是次罰沒金額由三部分組成：監管機構沒收攜程的違法所得，金額為16.58億元人民幣；另按攜程2025年內地銷售額469.58億元人民幣的7.5%計算罰款，金額為35.21億元人民幣；此外，攜程須全額退還過往強制扣除酒店經營者的訂單儲備金，涉款1.22億元人民幣。三項合計，攜程今次需承擔的罰沒代價共51.79億元人民幣。監管機構在通報中表示，已多次聽取攜程方面的陳述意見，並將督導攜程全面整改，以維護市場良性競爭秩序。

【行業效應】中小酒店商戶定價自主權之爭

監管機構在通報中特別強調，攜程的壟斷行為排除及限制了市場競爭，侵害了酒店經營者的自主定價權，同時損害消費者利益，並加劇行業內的「內捲式」競爭。對中小型酒店經營者而言，過去若不跟從攜程的定價要求，隨時面臨流量被削減甚至「摘牌」下架的風險，議價空間近乎被完全壓縮。是次處罰決定，某程度上向整個在線旅遊行業釋出訊號 — 監管機構對平台濫用市場優勢地位的容忍度正在收窄，其他同類型平台的定價與流量分配機制，日後亦可能被納入監管視野。

【市場關注】投資者需留意監管常態化風險

對於持有相關股份的投資者而言，是次事件的重點不僅在於一次性罰款金額，而是內地反壟斷監管持續收緊的方向。攜程作為在香港及美國兩地上市的企業，其內地業務收入佔比重大，監管風險向來是市場評估其估值時的重要變數之一。歷來內地平台經濟反壟斷案例顯示，企業被罰後普遍需要進行業務整改，短期內或影響其市場定價策略及酒店合作模式的靈活性，長遠而言則有望令行業競爭環境更趨公平。

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