【AI 撐起新加坡】全年 GDP 預測再上調　由 2%-4% 飆至 4.5%-5.5%　背後靠邊個撐？

新加坡貿易和工業部（MTI）最新公布，將今年全年 GDP 增長預測由原先的 2% 至 4%，大幅上調至 4.5% 至 5.5%，是今年內第二次上修增長目標。翻查紀錄，MTI 於今年初曾將全年增長預測設於 1% 至 3%，其後在今年 2 月（即美伊衝突爆發前）調高至 2% 至 4%，如今再度上調，反映當局對下半年經濟前景明顯轉趨樂觀。

【數字先行】第二季升 5.9% 跑贏預估　上半年累計增 6.1%

支撐是次上調的最直接理據，是剛出爐的第二季經濟數據。官方數據顯示，新加坡第二季 GDP 按年增長 5.9%，不但高於政府早前公布的初步估計 5.7%，亦高於市場調查所得 5.8% 的預估中位數。以按季調整年率計算，第二季經濟按季增長 1.4%；連同首季 6.3% 的增長，上半年整體 GDP 按年增幅達 6.1%。

推動增長的主力來自製造業與批發貿易兩大板塊。第二季製造業按年擴張 12.5%，主要由電子及精密工程帶動，反映全球 AI 相關需求持續強勁；批發貿易同期則增長 8.3%。新加坡企業發展局亦同步將非石油國內出口增長預測，由原先的 3% 至 5%，大幅上調至 14% 至 16%，顯示 AI 相關產業鏈對新加坡出口動力的貢獻已不容忽視。

【AI 資本開支加速】貿工部：全球投資熱潮強於預期

MTI 在聲明中明確將是次上調歸因於兩大因素，其一是全球 AI 投資熱潮的力度超乎預期。當局表示，全球 AI 相關資本開支預計在今年餘下時間進一步加速，將為與全球科技產業鏈緊密相連的經濟體帶來明顯提振，而新加坡作為區內電子製造與精密工程重鎮，正正處於這條供應鏈的核心位置。

其二則是地緣政治風險的緩解。MTI 指出，美伊衝突對整體經濟的實際影響，較最初預期為輕，主要原因是主要產油國釋放石油庫存，加上替代能源使用增加，一定程度上抑制了全球能源價格的升勢。不過，當局同時提醒，中東局勢仍未完全明朗，加上全球石油庫存水平偏低，預料今年下半年能源及相關原材料價格仍將維持在偏高水平，直接受供應鏈干擾影響的行業復甦力度依然疲弱。

【後市關鍵】增長分布不均　結構性受惠與結構性滯後並存

值得留意的是，是次增長上修並非全面開花。有分析指出，這次調整主要集中在與 AI 科技周期直接掛鈎的板塊，例如電子製造、精密工程及相關批發貿易；相反，直接暴露於中東供應鏈干擾的行業，例如部分能源密集型製造業，復甦步伐仍然緩慢。換言之，新加坡今年的增長故事，某程度上是一場「雙速經濟」——AI 相關產業一枝獨秀，其餘板塊則按各自節奏緩步前行。

另一個需要正視的變數，是勞動市場能否同步跟上經濟增速。第二季就業人數增加 1.4 萬人，季節性調整失業率維持在 2.0% 的低水平，顯示目前經濟擴張尚未帶來明顯過熱壓力。但如果 AI 資本開支持續加速，而供應鏈風險又再度升溫，MTI 能否於年底前維持這個上調後的目標區間，仍需視乎下半年多項變數的實際走向。

新加坡兩度上調全年增長預測，說明 AI 資本開支的外溢效應正實實在在反映在總體經濟數據之上，而非單純的市場情緒炒作。對於同樣高度依賴貿易與科技產業鏈的區內經濟體而言，這組數字既是一個參考指標，亦是一道提醒——當 AI 熱潮成為驅動增長的主要引擎，經濟體對單一產業周期的依賴程度，或許值得持續留意。

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