【蘋果庫克謝幕業績現隱憂】記憶體百年一遇漲價　單日插水7.4%　亞馬遜逆市飆15%破紀錄

美股科技巨頭最新一輪業績引發市場兩極反應。據公開資料顯示，蘋果公布截至6月底止第三財季業績，收入按年增長16.36%至1,094.17億美元，創同季新高，其中iPhone業務收入542.52億美元，服務業務收入307.39億美元；每股盈利2.02美元，按年增長29%，優於市場預期的1.89美元。然而受累於管理層對下季度增長放緩的展望，蘋果股價於7月31日收市大跌7.35%，報308.91美元，較前一交易日333.43美元大幅回落。同一時間，亞馬遜公布第二季度業績，收入按年增長19.62%至2,006.06億美元，每股盈利5.75美元，遠高於市場預期的1.82美元，帶動股價單日勁升15.32%，收報271.58美元，創下近年最佳單日升幅。

【罪魁禍首】記憶體「百年一遇」漲價潮

蘋果股價急挫的背後，主因是管理層對下季度指引轉趨保守。公司預告新一季度（截至9月底止）收入增長介乎9%至11%，低於市場原先估計的約12%。行政總裁庫克在業績會上將原因歸咎於記憶體晶片價格急升，形容目前記憶體定價正處於「百年一遇」的漲價潮（原文：a 100-year flood on the memory pricing），公司在6月已就Mac及iPad產品「不情願」加價，並預告9月季度將要為記憶體支付更高成本，較6月季度進一步上升。目前全球DRAM記憶體市場主要由三星、SK海力士及美光三家供應商主導，庫克坦言，供應商數目增加將有助紓緩供應及價格壓力。

【交棒時刻】庫克謝幕之作

值得留意的是，今次業績會是庫克在任內最後一次主持的財報發布會。據公開資料顯示，候任行政總裁John Ternus已出席今次業績會，但未有參與分析師問答環節，將於9月1日接任行政總裁一職。換言之，記憶體「百年一遇」的漲價衝擊，成為掌舵蘋果十多年的庫克謝幕前最後要應對的一大難題，亦為新任管理層留下一道供應鏈成本考驗。

【對照組】亞馬遜雲端業務創18季最快增速

亞馬遜今次業績亮點，落在雲端運算部門。據公開資料顯示，公司雲端服務部門今季度收入422.32億美元，按年增長約37%，是18個季度以來最快增速，該部門經營利潤率達39.4%。有市場分析認為，兩家企業同樣面對人工智能帶動的晶片及記憶體供應緊張，但亞馬遜透過雲端服務需求將成本壓力轉化為收入增長，蘋果則因硬件業務而直接承受成本上升衝擊，是造成兩者股價表現南轅北轍的核心原因。

這場業績分野，某程度上是「人工智能供應鏈紅利」與「人工智能供應鏈成本」的兩個面向。同一股記憶體漲價浪潮，成就了亞馬遜雲端業務的爆發式增長，卻同時蠶食蘋果硬件業務的盈利空間。隨著新任行政總裁接棒，如何應對持續高企的記憶體成本，將是蘋果下半年業績能否止跌回穩的關鍵。

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