【AMD業績大捷】第三季營收134億美元升45%　資料中心暴增97%佔六成四　第四季指引170億美元

晶片巨頭AMD公布最新一季業績，多項核心數據全面跑贏市場預期，股價應聲急升。據報道，AMD第三季總營收達134億美元，按年增長45%，高於市場預期約131億美元；非GAAP每股盈利為2.09美元，按年升74%，同樣優於市場預期的1.95美元。消息公布後，公司股價在盤後交易一度急升約8%。

【核心引擎】資料中心業務幾近倍升

今次業績最亮眼的一環，在於資料中心業務的爆發式增長。據報道，AMD資料中心分部第三季營收達85億美元，按年大增97%，佔公司總營收比例升至約64%，一年前這個比例僅為47%。公司指，增長主要由AMD EPYC處理器的強勁需求，以及新一代AMD Instinct MI450系列GPU正式推出帶動。換言之，資料中心業務已正式取代傳統個人電腦及遊戲晶片，成為AMD最核心的增長引擎。

【前瞻指引】第四季挑戰170億美元關口

展望第四季，AMD管理層給出比市場預期更進取的指引。據報道，公司預計第四季營收約170億美元（上下浮動約3%），按年增長約66%，高於市場預期的162億美元，意味按季增長約27%；非GAAP毛利率指引約55%。管理層亦表示，資料中心業務在第四季將按季增長約50%，並預計明年資料中心AI業務增長將進一步加速，伺服器業務有望在2027年按年倍增。

【市場反應】股價急升背後　PC遊戲業務卻拖後腿

雖然整體業績亮麗，但並非全面開花。據報道，AMD個人電腦及遊戲業務第三季營收按年下跌約8%至37億美元，其中遊戲晶片業務跌幅更達約40%。這反映在AI資料中心需求炽熱的同時，傳統消費電子市場仍面對一定壓力。不過，市場焦點顯然更集中於資料中心業務的爆發性增長，以及管理層對供應鏈備貨（晶圓、基板、先進封裝、記憶體等關鍵部件）的充足準備，令投資者對AI晶片需求持續性保持信心。

這份業績再次印證，AI算力需求遠未見頂，至少在資料中心這條主線上，AMD的增長動力依然強勁。然而傳統PC及遊戲業務的疲態，亦提醒市場AI熱潮背後，傳統晶片業務正承受不小壓力，公司長遠能否保持平衡增長，仍需持續觀察。

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