【Fed按兵不動】美股造好 兩票主張加息10比2通過　標指再創新高見7,743點　12月加息機率升至82.6%

聯儲局10月28日一如市場預期，將聯邦基金利率維持在3.75厘至4厘不變，一眾決策官員以10票對2票通過議案，兩名反對票分別來自克里夫蘭聯儲銀行行長哈馬克（Beth Hammack）及理事庫克（Lisa Cook），兩人均主張即時加息四分之一厘。消息公布後，美股三大指數同步造好，標普500指數再創收市新高，寫下連升三日紀錄。

按兵不動背後：通脹連續近六年高於目標

這次維持利率不變的決定，緊接9月一次四分之一厘的加息之後，屬於評估加息效果的「暫停」安排。聯儲局主席沃什在記者會上形容，美國民眾「仍然要面對通脹連續接近六年高於委員會目標」的局面，並直言「沒有所謂的溫和通脹目標，目標就是2%物價穩定」。他同時表示，就現時的金融狀況而言，「我不願意亦不能夠將其稱為偏緊」，暗示政策仍有調整空間。沃什亦特別澄清，決定與六日後舉行的中期選舉無關，稱整個兩日會議期間「沒有聽到任何人提及政治」。

罕見兩票反對：鷹派陣營要求即時加息

值得留意的是，今次議息出現罕見的兩票反對加息案例——不是傳統意義上要求減息的鴿派異議，而是兩名官員認為應該即時加息四分之一厘，反映局內部分成員對通脹持續偏高的憂慮，已經蓋過對勞工市場降溫的顧慮。公開資料顯示，9月份新增職位僅2.9萬個，增長明顯放緩，加上通脹數據參差，是這次決策官員選擇先觀察一個月再定奪的主要背景。沃什在會後亦宣布，聯儲局明年起將減少一次政策議息會議，2027年八次會議中將有一次專門用於討論長期策略，不設利率表決，意味決策節奏將略為放慢。

美股造好：標指道指納指齊升 寫下三連勝

議息結果公布後，華爾街三大指數同步收高。標普500指數升0.28%，收報7,743.98點，寫下歷史新高收市紀錄；道瓊斯工業平均指數升97.53點，或0.19%，收報52,475.10點；納斯達克綜合指數則升0.27%，收報26,549.85點。三大指數同為連續第三個交易日造好，市場解讀為投資者對「按兵不動」結果早有準備，情緒未受兩票反對加息的意外結果拖累，反而聚焦於企業盈利及12月議息的下一步部署。

焦點轉向12月：加息機率一夜飆升

相比議息結果本身，市場更關注的是12月8至9日議息的定價變化。據報道，聯邦基金利率期貨顯示，交易員在聲明公布後，將12月加息四分之一厘的機率由公布前的78.3%，上調至82.6%；維持不變的機率則降至16.9%左右。另有市場數據指，機率一度被視為高達約85%。換言之，市場普遍預期這次「暫停」只屬短暫觀察期，12月議息大機率將恢復加息步伐，與今年稍早減息周期的市場預期已經出現明顯逆轉。

整體而言，這次議息結果雖然在預期之內，但兩票反對加息及12月機率急升，已經為未來一個多月的市況定下新基調。通脹能否在短期內回落、就業數據會否進一步轉弱，將是決定12月議息走向的關鍵變數，投資者在部署年底市況時，仍需密切留意最新數據公布。

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