【SpaceX周五掛牌】估值約1.77萬億美元 史上最大IPO 每股135美元募約750億美元
全球太空產業龍頭 SpaceX 準備迎接歷史性一刻。據市場及監管文件顯示，SpaceX 將於本週五（6 月 12 日）在納斯達克正式上市，預計成為有史以來規模最大的 IPO 之一。公司目標估值約 1.77 萬億美元，計劃以每股約 135 美元發行超過 5.55 億股股份，募資規模高達約 750 億美元。若以此估值計，SpaceX 將一舉躋身美國市值最大的企業之列，規模更是過往最大美股 IPO 的數倍。
【需求火爆】訂單逾2500億 供不應求
這隻新股的搶手程度，從認購數字已可見一斑。
據報道，市場對 SpaceX 的需求極度火爆，機構與投資者的訂單總額已超過 2,500 億美元，遠遠超過可供發行的股份。在這種供不應求的格局下，市場普遍預期股份上市首日或將高開。支撐這股熱情的，是 SpaceX 旗下 Starlink 衛星互聯網服務的高速增長 — 據報道，其用戶已突破 900 萬至 1,000 萬。2025 年公司總收入約 187 億美元，雖然因巨額研發投入仍錄得虧損，但全球投資者對其商業太空與衛星通訊的前景熱烈追捧，上市前已掀起搶購熱潮。
| IPO重點 | 數據 | 洞察 |
| 上市時間 | 6月12日納斯達克掛牌 | 本週五登場 |
| 目標估值 | 約1.77萬億美元 | 躋身美股市值前列 |
| 發行詳情 | 每股約135美元、逾5.55億股、募約750億 | 史上最大IPO |
| 需求 | 訂單逾2,500億美元、供不應求 | 首日或高開 |
【業務支撐】Starlink撐起估值故事
如此驚人的估值，背後最大的底氣來自 Starlink。
SpaceX 的價值故事，並不只是火箭發射，更在於 Starlink 衛星互聯網所代表的龐大商業想像。據報道，Starlink 用戶數已逼近 1,000 萬，正快速從「燒錢的航天項目」轉化為有持續收入的通訊業務。不過，投資者也須看清另一面：2025 年 SpaceX 仍處於虧損，反映其商業化雖具規模，但龐大的研發與基建投入仍在持續消耗資本。換言之，這是一個「高增長、高投入、暫未盈利」的典型成長型故事 — 估值反映的是市場對其未來的想像，而非當下的盈利。
【投資啟示】世紀新股冷靜一面】
面對這隻萬眾矚目的新股，香港投資者更需要保持冷靜。
首先要留意的是參與門檻 — 據報道，中港地區的投資者無法直接參與此次 IPO，這意味本地散戶即使心動，也未必有直接入場的渠道。其次，供不應求往往推高首日開價，但「高開」不等於「值博」：當估值已高達 1.77 萬億美元、公司仍未盈利，上市後的股價要靠實實在在的業績與用戶增長去支撐，短線情緒推動的高位，隨時面臨回吐風險。對投資者而言，與其被「史上最大 IPO」的光環沖昏頭腦，不如把焦點放回 Starlink 的盈利進度與現金消耗等硬數據 — 再宏大的太空故事，最終都要回到地面的基本盤。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
—
