內房回升是關鍵 港股確認年底升浪

內房回升是關鍵 港股確認年底升浪|陳錦興

港股

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自11月起,港股氣勢如虹,市場起先以為是超賣下的技術性反彈、挾淡倉等;其後有10月美國消費物價指數(CPI)較預期弱的數據,強化利率見頂的預期;再有內地放寬防疫的舉動,意味內地重新聚焦經濟;再加上一行兩會針對性地撐樓市,瀕臨崩潰的內房板塊出現報復式回升,進一步提振投資信心。當前,市場極度悲觀情緒已被扭轉,而正面趨勢剛開始,預期港股這輪升浪,有望延續至年底。

內房的回升是關鍵,因為這是投資者信心的主要來源。

當市場在10月仍看到被視為內房示範企業的旭輝控股集團(00884)也出現債務違約,即重創整個內房板塊,過去兩年股價穩健的龍湖集團(00960)股價也要在10月暴跌66%;藍籌碧桂園(02007)則低見1元,當月跌幅50%。

內房回升是關鍵 港股確認年底升浪
(圖片來源:unsplash@mansonyms)

市場遲遲看不到中央的強力出手,擔心整個行業救不回來。而內房失救,其連鎖效應,必令中國經濟有陷入衰退的危機。

因此內房板塊崩潰式下跌,催生市場極度悲觀的預期,外資遂加化流出。

幸好,中央及時出台政策,以供給側為主,其中包括支持民企在內的內房商發債、一行兩會容許內房銀行融資展期等,這是內地兩年多來最清晰、明確的動作,穩定行業發展。

內房股因而急升,亦讓碧桂園、雅居樂集團(03383)等房企乘勢發股集資,也是行業走出危局的重要訊號。

此外,資產市場的表現,同樣發出逆轉的訊號。

首先是美國10年期債息,美國聯邦儲備局11月再大手加息四分之三厘後,債息不升反跌,目前已回落至3.8厘,較聯邦基金利率還要低。

而美匯指數持續下跌至108,反映恐慌情緒指數亦拾級而下。

顯然,國際投資市場預期超強美元的走勢近尾聲,聯儲局將放慢加息,因而風險資產的胃納得以提升。

再看港元,亦由7.85元,回升至7.82元,反映有資金流入,同樣顯示美元轉弱。

港股近期交投每日平均達1,500億元,也正在大幅上升,反映資金的入市轉積極。

雖然中港兩地的經濟表現仍然疲弱,但股市卻並不在意,因這是過去式。

若困擾港股的陰霾逐步消散,港股有望走出低谷,因其低估值因素將可發揮作用。

恒指劍指19,800點

更宏觀地看,習科會為中美兩大國的關係設定紅線,有利緩和關係,也有利一些非國家安全的事項達成共識,如中概股的審計及維持在美的上市地位等。

若如是,這也是重要的催化因素,延續港股的動能。

進入世界杯熱潮,金融市場料趨平靜,大盤需要消化整固,資金有望轉向中小及落後板塊。

這輪升勢不單單是情緒式,還有宏觀大氣候的正面轉向,因此年底升浪可期,恒生指數劍指19,800點。

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