第二季港股將反映經濟轉強｜陳錦興
雖然內地樓市的復甦較預期慢，而首兩個月的工業利潤跌幅亦擴大，但官方製造業採購經理指數（PMI）的數據較預期強，最新的3月數字保持於51.9，較預期51.5為好，反映製造業並不差，復甦動力未見減弱。
此外，總理李強在海南出席博鰲亞洲論壇年會時，提到內地的消費、投資等主要市場經濟指標不斷向好，3月情況比1月、2月更好。
這透露出3月的房地產及汽車等消費可能恢復得不錯，料3月的各項主要數據，以至首季經濟增長，都有穩步向好的表現。
經濟疫後復常第一年
估計市場特別關注3月、4月內房合約銷售的情況，若見到明顯改善，市場將有更強的上升動力。
首季業績期過後，分析員將重新評估今年企業盈利增長，目前普遍估計，恒指盈利增長可達15%，這是支撐大市的重要基本因素。
2023年是內地、港澳經濟疫後復常的第一年，相信經濟有修復式反彈的空間，內地經濟增長5%及香港增長3%，應不難達標。
當市場第二季焦點轉向宏觀及企業基本面，相對於歐美或陷於衰退，恒指的亮點將更形突出。
還有重磅科網平台股的消息面料更趨正面。首先，阿里巴巴（09988）、騰訊控股（00700）、京東集團（09618）及美團（03690）等，2022年四季度業績均有較預期好的表現，這不單單是降本增效，也有核心業務復甦的跡象，如騰訊的遊戲及美團的到店業務等。
其次，阿里提出治理改革，鼓勵分拆，釋放價值，也有助全面回應監管當局的疑慮，令其風險溢價大降。
投資者對此反應良好，也由此推動一波釋放科網價值的熱潮，估計大型科網股的正面氛圍，將延續至第二季。
當然，第二季也不會一帆風順，最大的逆風料來自地緣政治，美國打壓內地高科發展不會手軟；其次是烏克蘭危機料仍暗流湧動，會否升級戰況，從而再觸動市場神經，實屬難料。
還有若歐美金融危機復燃，聯儲局政策反覆等，均可能讓國際金融市場動盪不定，最終也拖累港股。
總的來說，二季度恒指的走勢，仍是審慎樂觀，反覆向上的機會稍大。處於約10倍市盈率，恒指估值水平具抗跌力；加上企業盈利回復增長，而當前不少大企業均著意提升股東回報，這是對股市極為有利的格局。
筆者相信恒指第二季度波幅範圍，將介乎19,000點至21,500點，投資焦點將由歐美銀行危機，轉向中港經濟復甦態勢之上。
免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。
