外圍息率見頂 港股有望企穩

延後減息或對高企的美股帶來回吐壓力，但對持續捱沽的中港市場來說，外圍息率見頂，為市場企穩提供較有利的環境。

投資者開始將目光放到內地政府的支持政策何時見效，以及經濟復甦進展。

A股上週創下近五年最大跌幅後，政府支持行動更加積極。

首批內房項目白名單出爐

房地產方面，26個省份已提出首批內房項目「白名單」。

當中融創中國（01918）、世茂集團（00813）、旭輝控股集團（00884）及碧桂園（02007）等出險企業的項目均在列，傳遞支持房地產項目融資，防止風險擴散的訊號。

央行和金監局亦允許銀行對良好房企發放經營性物業貸款，用來在年底前償還存量貸款和公開市場債券。

這些政策短期內可緩和房企資金緊張情況，為節後其他刺激政策落實爭取時間。

股市方面，監管打出「組合拳」，一方面叫停新增券商轉融券規模，加大打擊違規套利和操控市場行為。

另一方面，中央匯金擴大交易所買賣基金（ETF）增持範圍，加大增持力度和規模，同時證監引導機構投資者入市，鼓勵上市公司加大回購力度。

在多方出招下，年前A股終見大幅反彈，亦帶動港股恒生指數重返16,000點關以上。

內需股短線博反彈

官方目前釋出更積極的政策訊號，吸引外圍資金入市，但能否做到，視乎經濟恢復情況，也視乎支持政策的一致性和持續性。

港股經過1月大跌，估值處於歷史低位，恒指市盈率僅8倍；恒生科技指數市盈率16倍，具備反彈條件。

短線博反彈，不妨考慮跌幅大的內需股，如蒙牛乳業（02319）、海底撈（06862）、青島啤酒股份（00168）；汽車股，如吉利汽車（00175）、比亞迪股份（01211）。

與大市關聯度高的科技藍籌，如騰訊控股（00700）亦可關注。

整體而言，筆者認為港股積弱已久，投資者信心不足。

內房市場的調整料需數年時間，政府亦需要花費更多精力拆解地方債務問題，不過這些負面因素，已基本反映。

現時投資者更多擔心的是政策反覆，支持政策不足，令企業本已疲弱的信心再受打壓。

市況能否走出陰霾，展開更長線的升勢，且看開年後支持政策落實力度。