疫情打亂大戶部署 需學好前瞻性預測|傅允軒

疫情打亂大戶部署 需學好前瞻性預測|傅允軒

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除了處於夏天的南半球較為平靜之外,新冠肺炎在北半球全面擴散。有外國傳媒更指出,懷疑在美國肆虐,奪去多條人命的流感就是新冠肺炎,相關猜測及實際正在增長的確診數字,直令環球股市輪流大跌。

撰文:傅允軒 |  圖片:unsplash

意大利受到封城消息拖累,股市在2月中旬創下12年新高之後大幅下挫逾10%。 意大利股市週線圖在最近12年一直橫行上落,最近一輪衝高氣勢如虹,可惜仍未能擺脫上落市格局。 週線圖錄得「黃昏之星」轉向訊號,保守估計就算不能重返橫行區下方支持,單以重返橫行區中軸而論,亦有4,000點的下跌空間。

黑天鵝乍現

筆者多年一直相信股市具有某程度的前瞻性,就是說在消息出現之前,股市或多或少會預先作出反映。

這是由於收到內幕消息的人士提早作出部署,令價格比消息先行,每當股價出現波動,就有可能有消息跟尾,這亦是圖表派的核心信條。 然而,在面對新冠肺炎這隻本年度最大的「黑天鵝」,市場似乎失去了應有的前瞻啟示。

例如這變種肺炎在2019年12月已在醞釀,但中、港股市卻沒有任何利淡的反應。直至1月21日內地宣布計劃將武漢封城,大家才如夢初醒。 而在港股大跌的同時,歐、美股市卻絲毫沒損。

上文提到的意大利股市,在2月上旬的升勢仍然十分凌厲。 其高位更是在不久前的上週三(2月19日)創下,直到肺炎在意大利爆發後,投資者才掉頭猛沽,幾天時間就把上半月的累積升幅跌突。

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至於美國股市,最近一星期亦出現了「股災式」的跌勢,筆者大部分美股持倉,在道指跌破28,000點後已經離場。 歐、美股市此前的表現,顯然並沒有作出任何前瞻性的預測,大戶對疫情的掌握,似乎失去預算。 常言道「牛市生於憂患」,此前的兩年時間,美國總統特朗普不時發放似淡非淡的壞消息。 筆者把這視為延長牛市的操盤策略──表面上是造低股市,實際上是希望股市向好。

這從最近數星期,面對著肺炎疫情這天然的壞消息,特朗普不敢再節外生枝可見一斑。 如果莊家大戶此前作出部署時,對肺炎疫情變化沒有適當的掌握,那圖表在最近的股市轉向中,便未能發揮到適當的前瞻能力。 相反的,一些本來沒有甚麼驚喜的股份,卻有機會受惠於突如其來的疫情。

筆者打從心底相信,經過今次肺炎疫情之後,個別行業的生態,會有微妙變化。 兩期前提過的YouTube中國版bilibili(美股代號:BILI),並沒有受到美股股災的拖累,逆市靠穩。

另有視像會議軟件ZOOM(美股代號:ZM),受惠於環球自我隔離安排,學生在家上課,員工在家上班等,從武漢封城至今股價升了50%。 這類股票本身沒隨美股大盤回落,走勢在跌破上升趨勢之前仍然向好。

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