瑞信債券價值清零 160億瑞郎變廢紙：歷來最大規模AT1撇帳
160億瑞郎債券變廢紙
瑞士政府成功促成瑞銀以30億瑞士法郎收購瑞信，以防止銀行信心危機蔓延至全球金融系統。然而，合併方案中，瑞信發行的160億瑞士法郎高風險債券AT1將全額撇帳，持有瑞信AT1債券的投資者將血本無歸。
滙豐和渣打周一股價大跌，顯示瑞信危機引發的金融震盪仍在持續。市場擔憂其他銀行的高風險債券也可能受到影響，導致全球金融市場陷入動盪。
AT1債券背景與風險
AT1債券全名為額外一級資本債券，被視為類似應急可轉換債（Contingent Convertible Bonds，CoCo Bonds）的證券。在金融危機時期，AT1債券被引入，旨在避免納稅人救助銀行。這類債券在銀行資本水平低於要求時，會被要求轉換成股權，甚至被完全撇帳，因此風險較高，息率要較普通債券為高。`
AT1債券在歐洲金融危機後廣泛應用，作為永續證券，用於補充銀行資本、提升資本充足率，並避免在金融危機爆發時，再次需要納稅人出錢救銀行。
歷來最大規模AT1債券撇帳事件
債券持有人獲補償順序一般應高於股東。然而，瑞信最終以「股換股」方式併入瑞銀，銀行並未倒閉，瑞信當局安排AT1債券撇帳而非轉換股權，令部分投資者質疑做法有問題。
市場重新審視相關債券條款和風險情況。最新數據顯示，AT1債券市場規模達2750億美元，瑞信成為歷來最大規模的AT1債券撇帳事件，遠超過2017年西班牙銀行Banco Popular SA債券的13.5億歐元減記紀錄。亞洲銀行發行的永續債在周一開市後受壓，顯示市場對高風險債券的擔憂加劇。
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