在不同行業 找出不同期權投資方向

這種盤整態勢反映出市場缺乏明確方向，投資者普遍持觀望態度。到週三（13日）終於有突破升回25,500點以上。
如手上持股票或看脹期權，開始有盈利的話可考慮分段平倉。
為甚麼筆者傾向選擇平倉已非繼續持有呢？從技術面來看，本輪反彈行情自4月啟動以來，上升動能呈現明顯衰減跡象。估計近月破位後再大幅上漲的空間可能有限。
要短炒的話，無論在甚麼市況都可找到機會，關鍵在於密切關注市場資訊動向，再配合技術指標及趨勢來選擇目標及投資方向。
舉例來說，在這星期中傳出有兩間在香港上市的內地大型地產發展商，分別會取消上市公司地位及遭勒令清盤，雖然這兩家公司早已處於停牌狀態，但此類負面消息仍可能引發市場對同業高負債房企的擔憂情緒。

對於看空地產板塊的投資者，可以考慮買入相關個股的認沽期權進行對沖或投機交易。
以碧桂園（02007）為例，行使價0.4元的9月認沽期權，期權金在週三僅約0.02元，如短期內估價下跌至0.4元以下，估計期權金可賺數倍。再澄清，寫這個看淡投資例子只是技術短炒，並不代表碧桂園會遇到同樣問題。
如真的繼續看好大市，也可選擇一些較高增長行業的股票，例如有關科技、人工智能（AI）及半導體等。
寧德時代（03750）考慮到即使向上，升幅也未必會太快，投資者可考慮沽出認沽期權收取期權金。
行使價400元的8月到期put，在本週三的最後成交價為5.35元；股價400元亦是8月的短期低位。

股王也有回調時

至於晶片股，其實還可以選擇美股輝達（Nvidia，美股代號：NVDA），這美股從4月開始近100美元附近，飆升至最近的180美元以上。
但要留意即使是「股王」也會有回調的時段，
看好但有風險顧慮的，可選擇買入認購期權。
如果想有槓桿看漲又要控制風險，可選擇一點價內的期權。160美元行使價9月19日到期認購，在週二的收市價為26.22美元，即是說正股升穿186.22美元開始賺錢；而最大虧損控制在付出的期權金。
當然，若短期內股價向上升，亦有機會賺錢平倉。
總體而言，若大市不是單邊的大升或大跌，根據對個別行業的分析來決定看好或看淡，在配合期權，總會有些投資機會。

林日文

輝立証券衍生工具部經理

證監會持牌人士，從事金融行業十多年。