審視環球股票配置 發掘未來股票領航者︳專欄

環球股票市場的挑戰包括估值偏高及持倉集中問題，原因在於美國市場由少數科技股及人工智能（AI）概念股主導。
另外，地緣政治風險升溫及地區衝突加劇，不但推高風險溢價，亦為環球貿易流動增添不確定性。
與此同時，財政及貨幣政策轉變、監管不確定性、通脹揮之不去及債務佔國內生產總值（GDP）比率居高不下，均令投資決策環境蒙上陰影。

七大變革性主題

筆者公司相信，要成功駕馭股票市場，需要過濾市場短期雜訊，專注有望從長期變革性增長主題中受惠的全球機遇。而當中最能體現此策略的方式是透過高度集中的投資組合，聚焦長線主題中的真正贏家。

筆者公司梳理出七個將推動轉型並持續多年的投資主題，相信能為環球主題股票投資組合帶來長線回報。
（一）智能自動化。人工智能正經歷從生成式人工智能、代理型人工智能至實體人工智能的演進過程，推動人形機械人、智能城市及自動化基礎設施的發展。
（二）出行。人工智能、電氣化與自動駕駛系統的融合，開始重新定義人與貨物的流動方式，推動電動車、自動駕駛車隊與人工智能物流的普及。
（三）生活方式2.0。代理型人工智能、數碼金融、網絡平台、虛擬實境（VR）體驗等沉浸式科技，正徹底變革個人化內容平台、外賣速遞、數碼銀行及遠距辦公等領域。

（四）主權。地緣政治碎片化，促使各國愈來愈重視科技、供應鏈及數據基礎設施方面的自主能力，推動產業回流及特定行業的戰略策略舉措。
（五）長壽。人口老化正推動醫療保健、金融服務及房地產領域的經濟社會轉型，有助長者獨立生活、樂齡健康及經濟可持續發展。
（六）生物科技。人工智能、基因組學與分子工程領域的進步，除加快研發步伐，提升臨床試驗效率，亦實現更精準、可擴展、具成本效益醫療介入方案。
（七）淨零2.0。核能、智能電網及先進材料的應用，為氣候轉型提供務實解決方案。
來個結語：現時環球股票投資者正面對日益複雜的市場環境。

儘管環球配置策略優勢明顯，但如前文所述，美國市場過度集中與主題股票投資範圍向來狹窄，目前確實構成了一大難題。
筆者公司認為，與其在變局中因墨守成規而錯失機會，不妨採取完全契合並緊扣主題變遷的高信念度選股理念，為環球股票投資開闢一條值得期待的新途徑。