淺析人工智能泡沫｜格爾專欄

若要理解今天AI投資的隱憂，不妨先回顧中國商業史上一個著名案例——樂視。

當年Jia Yueting大舉購買電視劇版權推動平台流量，但在財務處理上卻採用長期攤銷方式，將原本應該在前幾年確認的大量成本，分散到十年以上。

結果便是賬面利潤被大幅放大，企業看似高速成長，實際上卻把成本不斷推向未來。當資金鏈最終出現裂縫時，過去累積的會計泡沫便迅速崩塌。

今天的人工智能產業，某種程度上也面臨類似結構。AI公司最大的支出並非研發人員，而是龐大的算力基礎設施。隨輝達（Nvidia，美股代號：NVDA）GPU算力持續暴增，科技巨頭正以驚人的速度投入資本建設數據中心。