從「人均蝕」到「人均賺 2 萬」：4 月強積金大逆轉，技術性反彈還是結構性復甦？
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香港打工仔的強積金戶口終於迎來雨後春筍。在上月錄得史詩級虧損後，本月市場受美伊和談進展及霍爾木茲海峽預期解封的利好激勵，環球資產急速回升。根據強積金顧問公司 GUM 截至 4 月 17 日的數據，綜合指數單月反彈 6.5%，令每名成員人均獲利 20,711 元，將今年以來的累計回報推至 14,190 元，正式轉虧為盈。
【股票領跑】亞洲與大中華區的「暴力反彈」
股票基金類別在 4 月表現冠絕三大資產，回報達 9.1%。 亞洲股票（不含日本）成為本月「回血之王」，大升 14.1%，年初至今累積回報高達 14.8%。大中華股票緊隨其後，錄得 12.8% 升幅。這反映出亞洲市場在經歷 3 月恐慌性拋售後，由於估值偏低及區域政治風險降溫，出現了強大的資金回流與技術性反彈。
【懶人基金】DIS 的彈性與守方：核心累積基金表現亮眼
俗稱「懶人基金」的預設投資策略（DIS）亦有不俗表現。 「核心累積基金」因股票配置比重較高（約 60% 至 100%），在本輪反彈中展現出高度彈性，4 月回報達 6.2%。相對而言，專為接近退休人士設計的「65 歲後基金」因配置保守，雖然升幅僅 2.5%，但在 3 月大跌時亦發揮了良好的防守功能。這顯示 DIS 機制在應對大幅波動市場時，能有效透過股債比例調節，平衡不同年齡成員的風險承受能力。
【後市展望】美伊關係仍是關鍵：霍爾木茲海峽的懸念
雖然市場目前的預期樂觀，但 GUM 提醒美伊談判進展仍有變數。 4 月的急劇反彈主要建基於「中東局勢受控」的假設。若美伊談判出現反覆或霍爾木茲海峽解封進度受阻，環球市場仍可能再次出現震盪。成員在考慮是否調整投資組合時，應留意目前反彈的高波動性質，並結合自身的長線退休目標進行資產配置，而非單純追逐短期升幅。
GUM 強積金資產類別 4 月回報摘要表 (Summary Table)
| 資產類別 / 基金類型 | 4 月回報 (暫計) | 年初至今累積回報 | 宏觀財金客觀洞察 |
| GUM 綜合指數 | +6.5% | +4.4% | 扭虧為盈。 人均賺 $20,711，修補 3 月失地。 |
| 股票基金 (整體) | +9.1% | +5.5% | 反彈先鋒。 資金回流風險資產，領漲大市。 |
| 亞洲股票基金 | +14.1% | +14.8% | 表現最強。 區內市場超跌後迎來強烈技術買盤。 |
| 大中華股票基金 | +12.8% | +5.4% | 低位回升。 受惠於投資情緒改善及政治局勢降溫。 |
| 核心累積基金 (DIS) | +6.2% | +4.3% | 具備彈性。 股票倉位有效捕捉市場升勢。 |
| 固定收益基金 | +0.4% | +0.6% | 保守避險。 表現最弱但最穩定，適合低風險投資者。 |
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