【大家樂年績倒退三成】消費寒冬HK收入跌5% 但下半年純利急彈151% 豬扒飯申非遺 啟動5000萬

大家樂集團（00341）公佈截至2026年3月底止的全年業績，股東應佔溢利按年下跌29.5%至1.64億港元，每股基本盈利0.29港元；集團總收入亦減少4.5%至81.83億港元。然而，細看上下半年分拆數字，走勢迥異：上半年股東溢利僅得4,670萬港元，下半年則急速反彈，股東溢利按年大增151.1%，並較上年同期升32.2%，由此勾勒出一條明顯的復甦曲線。

香港收入跌5%：消費意欲疲弱成主因

香港市場全年收入為67.22億港元，按年下跌5%。其中快餐業務銷售額下滑6%，門店數目由224間減至217間；休閒餐飲同告下跌6.4%，門店由57間縮至55間；相對較為穩定的是機構餐飲，收入微升1%，並增加3個運營單位至103個。

管理層將業績下滑歸因於「消費意欲低迷」及內地旅客消費模式的結構性轉變，包括跨境旅遊消費外移及到港旅客消費模式的轉變，令集團香港餐飲業務持續承壓。毛利率亦由上一財政年度的10.4%收窄至9.5%，反映在競爭激烈的市場環境下，原材料及人工成本的持續侵蝕。

內地收入微跌：新開23店抗衡同店下滑

內地業務全年收入為14.61億港元，按年下跌2.3%，惟同店銷售額跌幅達9%，反映單店盈利能力持續承壓。儘管如此，集團仍擴張內地版圖，新增23間門店，截至報告期末總門店數逾195間。

集團管理層對內地業務的判斷是謹慎樂觀：新店開張帶動收入規模，但同店銷售表現在整體消費力偏弱的環境下，仍需時間修復。選址及產品組合的持續優化，將是下一財政年度改善內地盈利能力的關鍵。

雙重利好：派息保持40仙 + 5,000萬回購

儘管全年業績遜於預期，集團在股東回報政策上維持積極態度。末期股息定為每股30仙（較上年末期25仙提升），合計全年派息40仙，派息比率高達141.4%。換言之，集團以超額派息姿態支撐股東信心，即使盈利下跌，但派息金額維持不變。

與此同時，董事會批准啟動總額上限5,000萬港元的股份回購計劃，向市場傳遞管理層認為股價被低估的信號。回購行動結合高派息比率，在市場解讀上具有明確的「護盤」意味。

大家樂 2026年全年業績概覽

大家樂今次業績的最大亮點，並非全年利潤數字本身，而是下半年的大幅反彈。管理層設立的兩個改革專責小組，亦於下半年開始見效，在業務模式、門店網絡及成本效率方面均有所推進。申請將「焗豬扒飯」列入香港非物質文化遺產名錄，更是品牌形象工程的一記奇招，能否成功尚難預料，但至少在輿論層面引發廣泛關注，為這個老牌連鎖增添一抹文化底蘊的光環。下一財政年度，業績持續復甦的關鍵，將在於香港消費者信心能否在宏觀環境改善下逐步回升。

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