【宏利撤回香港超槓桿保單】面額8000萬美元四倍槓桿超低息3.39%轟動私銀圈　監管機構介入關注　超高淨值客戶部署急需重審

宏利金融旗下香港業務近期悄然撤回一款針對超高淨值客戶的激進槓桿保單產品，此舉震動私人銀行及保險業界。據悉，該保單面額高達 8,000 萬美元，客戶僅需投入 1,440 萬美元作為首期，其餘 5,600 萬美元則以固定年利率 3.39% 借貸五年，相當於以接近四倍槓桿持有保單。有關消息源於 2026 年 6 月 17 日的相關報道，宏利此後選擇撤回而非繼續推廣。

懸殊利差創造套利空間：零售保單貸款市場收費逾7%

令業界嘩然的，是這款保單的融資條款。在當前市場環境下，香港保單貸款的一般零售利率約為 7%，而宏利為上述產品提供的固定融資利率僅為 3.39%——兩者之間存在逾 360 個基點的利差。在私人銀行客戶眼中，這種低於市場水平的固定息率，意味著以極低成本借取巨額資金參與潛在高回報的保險投資，套利邏輯頗為清晰，難怪在私銀圈引起轟動。

產品的目標回報率亦相當進取，聲稱回報率「超過 10%」，遠高於當前市場主流的固定收益工具。在利率環境相對寬鬆、富裕客戶尋求穩健替代投資的背景下，這款產品的吸引力不言而喻。

監管機構發出警示：「創意金融安排」引關注

香港保險業監管局（保監局）對有關產品保持高度關注。保監局行政總裁公開表示，監管機構雖不就個別個案置評，但已留意到業界出現若干「創意金融安排」，並持續聚焦於保護保單持有人的利益。保監局早前亦已就相關風險向消費者作出一般性警示，包括預期回報未必如期實現、早期退保可能造成龐大損失，以及息口意外攀升所帶來的利息成本壓力等。

宏利方面則強調，公司「定期檢討保單服務並作出調整，此乃日常業務的一部分」，並稱「始終致力回應客戶需求」。措辭謹慎，未有正面回應監管因素是否構成撤回的主要動因。

背景：內地客保費2024年佔港市場近29%

此次事件的背景，是香港高端保險市場的快速膨脹。根據統計，2024 年內地訪客在香港購買的新保單保費高達 628 億港元（約 81 億美元），佔香港全市場新保費總額接近 29%。香港保監局其後暫停公布訪港旅客保費數字，以便檢討數據收集程序，凸顯市場規模之大及數據敏感性之高。

值得一提的是，宏利旗下新加坡業務早前亦創下紀錄，成功為單一客戶承保一份面額高達 3 億美元的壽險保單，並創下健力士世界紀錄。這一背景說明宏利在超高淨值保險市場具有充足的業務能力；然而，香港版本的槓桿保單涉及的資金架構更為複雜，由此引發的監管關注，亦與新加坡案例有本質上的差異。

宏利撤回此款保單，標誌著監管機構對保險業「創意金融化」的容忍邊界正在收窄。對於有意通過類似槓桿保單架構進行財富規劃的超高淨值投資者而言，此事件是一個重要的市場訊號：在利率波動、監管收緊的雙重壓力下，高槓桿保險策略的可持續性正面臨更嚴格的考驗。市場後續是否會出現類似架構的「精簡版」產品，以及監管機構是否會進一步收緊相關規定，值得密切關注。

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