聯儲局加息預期升溫 金價急瀉

中東衝突目前已持續近四個月，能源與運輸成本上行，被市場視為推升消費者價格的重要來源，從而加劇通脹壓力。
在這種背景下，各國央行為抑制通脹而維持緊縮、甚至加息的可能性被市場重新放大。
利率上升通常會提高持有黃金的機會成本，對不產生利息的貴金屬形成顯著壓力。其中霍爾木茲海峽若出現封鎖或運輸受限，可能嚴重影響石油與天然氣供應。

白銀回撤幅度更大

這將推升能源價格並加大通脹黏著風險，間接強化更久高利率的交易邏輯，形成金價的短線沽壓。
自2月底伊朗戰爭爆發以來，黃金價格累計回落約20%；白銀跌幅更超過30%。
在風險事件反覆、政策預期劇烈擺動的環境中，白銀因本身波動率更高，同時受到工業需求與風險偏好影響，其回撤幅度往往較金價更大。

新任美國聯邦儲備局主席沃什上週偏向鷹派的言論，削弱了市場對美伊臨時協議的正面解讀。自上次聯儲局會議以來，美匯已上漲逾1%。美元走強，使以美元計價的黃金對非美元投資者更顯昂貴，形成額外壓力。
由於美國經濟面缺乏新重大變數，市場短線更傾向跟隨聯儲局偏鷹的政策線索。此前傳出近半數聯邦公開市場委員會（FOMC）成員支持在2026年加息，貨幣市場也把12月加息機率推升至接近90%的水平。機構方面，美國銀行與德意志銀行均預期聯儲局可能在9月啟動加息。

和談難敵利率主線

週初調解方巴基斯坦與卡塔爾發表聯合聲明，稱美伊會談在積極且建設性的氛圍下進行，並取得令人鼓舞的進展。

不過，就算談判釋放改善訊號，短線金價仍更受通脹與利率路徑牽引。
內在邏輯在於只要市場持續上修加息概率，和談利好對金價的支撐可能僅維持短期，難以形成趨勢反轉。
相對強弱指數（RSI）顯示動能仍偏空，短線不排除出現技術性反彈。不過若金價持續受壓並收於上週五（6月19日）高點4,213美元下方，並已在本週跌穿4,000美元的心理關口。

Katie Tang

英皇金融集團

特約分析師