【國產曝光機量產】長鑫上市暴升466% 市值3.3萬億登A股一哥　美光SanDisk SK海力士ADR全線急挫　美股晶片板塊拋售潮

據報道，中國一家有國資背景的設備商，已開始量產自主研發的浸潤式DUV曝光機，今年產量目標約5部，明年產量目標增至約20部，首批設備將交付予中芯國際、華虹半導體及長鑫存儲等晶片製造商，意在降低對荷蘭、日本設備供應商的依賴。與此同時，長鑫存儲7月27日在上海科創板掛牌，首日收市較發行價8.66元人民幣暴漲465.82%，收報49元人民幣，市值一度衝上約3.3萬億元人民幣（約4,890億美元），超越工商銀行成為A股市值最高的上市企業。雙重消息夾擊下，美股晶片板塊週一（7月28日）出現全面拋售潮。

【曝光機突圍】國產DUV量產　打破設備壟斷格局

DUV（深紫外光）浸潤式曝光機是製造晶片的核心設備之一，過去長年由荷蘭艾司摩爾（ASML）等少數廠商壟斷，也是外國對華晶片設備出口管制的重點對象。

據報道，該中國設備商今年量產目標約為5部，明年產量目標可望倍增至約20部，首批將交付中芯國際（00981.HK）、華虹半導體（01347.HK）及長鑫存儲。不過報道同時指出，國產設備在系統性能及可靠性方面仍落後於國際主流水平，需要進一步測試才能全面量產應用。換言之，這是一項象徵意義大於即時取代能力的突破，但已足以觸動市場對「中國能否突破設備封鎖」的敏感神經，並直接反映在相關股份的股價波動上。

【上市狂潮】長鑫存儲暴漲逾4倍　登頂A股市值王

長鑫存儲的上市表現，是這次事件的另一個震央。

據報道，長鑫存儲7月27日在上海科創板掛牌，開盤即較發行價暴漲逾471%，盤中最高觸及55.03元人民幣，收市漲幅收斂至465.82%，報49元人民幣，市值一度達約3.3萬億至3.66萬億元人民幣不等（因盤中股價浮動），超越工商銀行，成為滬深兩市市值最高的上市公司。是次公開發行募資規模至少達579億元人民幣（約86億美元），為2026年迄今亞洲規模最大的IPO，打破中芯國際2020年創下的紀錄。長鑫存儲成立於2016年，總部設於合肥，是全球主要動態隨機存取記憶體（DRAM）製造商之一。有分析師形容，是次股價表現「投機氣息濃厚」，並提醒記憶體行業具週期性特質，加上外國出口管制持續限制先進製程取得，長線仍面臨挑戰。

【美股插水】記憶體與設備股齊挫　SanDisk領跌標普

消息傳出後，美股晶片相關板塊週一應聲下跌，資金明顯重新評估全球半導體競爭格局。

據報道，記憶體龍頭美光盤中一度重挫近7%，終場跌幅收窄至2.25%；記憶卡製造商SanDisk股價暴跌11.02%，成為標普500指數當日表現最差的成分股；南韓記憶體大廠SK海力士的美國存託憑證（ADR）亦下挫7.47%。曝光機龍頭艾司摩爾同樣未能倖免，其美國存託憑證盤中一度下跌近8%，終場收跌約5.8%至6%。此外，半導體設備商應用材料（Applied Materials）下跌約4%，科林研發（Lam Research）跌約4.5%，科磊（KLA）亦跌約3%，反映拋售並非單一個股事件，而是整個晶片設備供應鏈重新定價。值得留意的是，有大型投資銀行分析師形容今次下跌是「吸引的入市時機」，並維持對艾司摩爾的「買入」評級，顯示市場對長線格局仍存分歧。

【格局重估】設備自主與記憶體崛起　威脅仍是機遇？

這次事件的核心，其實是市場對「中國能否在晶片產業鏈上游站穩腳步」的一次重新定價。

國產DUV曝光機仍處於量產初期，性能與可靠性都待驗證，短期內未必能大規模取代國際設備；長鑫存儲的股價暴漲，亦有分析認為帶有明顯投機成分，需要留意記憶體行業本身的週期性風險，以及外國出口管制對先進製程取得的長期限制。不過，兩則消息同時出現，已足以令市場重新審視「西方設備與記憶體巨頭壟斷地位不可動搖」這個假設，並反映在美光、SanDisk、SK海力士乃至艾司摩爾等公司的股價之上。對投資者而言，短期股價波動或屬情緒反應，但中長期供應鏈格局是否真正改變，仍需視乎國產設備能否通過實際量產驗證，以及記憶體價格週期的走向。

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