投資相連保險（ILAS）是咩｜運作 風險及費用全面拆解

咩係投資相連保險（ILAS）？

根據香港金融管理局（HKMA）官方資料，投資相連壽險計劃（ILAS）係由保險公司發出嘅長綫投資暨人壽保險產品，具備以下特點：

• 它是保險公司發出嘅壽險保單，向保單持有人提供人壽保障，另加投資選項（通常每一選項對應一隻證監會認可基金）。
• 保單價值由保險公司根據保單持有人所選投資選項對應嘅「相關或參考基金」表現而釐定，回報涉及投資風險，並受市場波動影響。
• 投連壽險保單嘅相關資產由保險公司擁有，並非由保單持有人擁有；保單持有人只擁有該投連壽險保單。
• 它是為準備長期持有投資、並願意支付退保費嘅投資者而設；如喺保單初期退保，退保費可能會好高。

投連壽險 vs 直接買基金：邊個好？

HKMA 官方資料整理咗投連壽險同直接投資基金嘅主要分別：

投連壽險嘅主要風險

根據 HKMA 官方指引，考慮購買投連壽險前應注意以下風險：

• 投資及市場風險：保單價值（甚至身故賠償）受投資風險及市場波動影響，回報可能有重大差異，甚至出現負值（虧損）。
• 提早終止風險：提早退保、部分提取款項、停付或減付保費，均可能引致費用或罰款，有機會損失重大或全部保單本金及其他利益（例如身故賠償及長期客戶獎賞），保單生效初期尤其嚴重。
• 保險公司信貸風險：投連壽險嘅相關資產由保險公司擁有並非由保單持有人擁有，一旦保險公司未能履行合約，保單持有人只可向保險公司追討。
• 保險費用遞增風險：部分方案須繳付保險費用，該費用有機會隨受保人年齡增長或投資出現虧損而大幅增加，削減可用作投資嘅金額。
• 整體回報偏低風險：由於保險公司就投連壽險徵收多項費用及收費，整體回報有機會低於直接投資於相關／參考基金。

費用及收費結構

根據 HKMA 官方資料，投連壽險嘅費用一般分為以下層面：

• 計劃層面：前期收費（如適用）、退保收費、提取款項收費、行政／管理收費、保險收費（如適用）。
• 投資選項層面：管理費、買賣差價（如適用）。
• 相關／參考基金層面：管理費、業績表現費（如適用）、轉換費（如適用）、信託費及保管費。

以個別保險公司產品為例，中銀集團人壽保險（中銀人壽）喺其官方銷售文件披露，旗下一款投連壽險保單需要喺首 5 個保單年度收取提早贖回費用，最高達部分提取金額或退保時基本戶口價值嘅 7.5%，並須留意實際費用結構因保單而異，投保前應仔細查閱該產品嘅官方銷售文件。

邊類人士啱買投連壽險？

根據 HKMA 官方資料，投連壽險一般為以下人士而設：

• 有兼顧投資及遺產策劃雙重目標嘅消費者。
• 有長期投資年期，並有意及能夠喺整個保單年期支付保費嘅人士。
• 接受身故賠償受投資風險所限，即身故賠償有機會遠低於已繳保費嘅人士。

相反，投連壽險並不適合有短期或中期流動資金需要嘅人士——如果唔準備持有保單至少 10 年，單獨購買保險同投資基金隨時更划算。

買投連壽險前必問嘅問題

• 該產品嘅性質及特點，壽險保障是否適合及足以配合自己需要？
• 是否接納產品整體嘅費用及收費，尤其如果需要提前退保？
• 投連壽險保單年期是否符合自己嘅投資期？
• 如選擇定期供款，是否能夠喺整個供款年期內持續作出供款？
• 中介人就呢份保單可收取幾多酬勞？（中介人有責任向投保人披露有關資料。）

邊個機構負責監管投連壽險？

根據 HKMA 官方資料，投連壽險受多重監管：

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常見問題 FAQ

投資相連保險同直接買基金有咩分別？

最大分別在於資產擁有權：買投連壽險，投保人擁有嘅係保險合約，相關資產由保險公司擁有；直接買基金，投保人係基金單位持有人，直接擁有基金資產。根據 HKMA 官方資料，投連壽險嘅整體回報亦有機會因多重費用而低於直接投資相關基金。

投連壽險有冷靜期嗎？

有。根據 HKMA 官方資料，投連壽險設有冷靜期，投保人可喺冷靜期內取消保單及取回已繳付保費，但會按市值調整（如有）計算，未必可取回全數保費。

提早退保投連壽險會點？

根據 HKMA 官方資料，提早退保、部分提取款項、終止保單、停付或減付保費，均可能引致費用或罰款，有機會令投保人損失重大甚至全部保單本金及其他利益，喺保單生效初期尤其嚴重，故投連壽險只適合準備長期持有投資嘅人士。