【人形機械人第一股】宇樹上市 發行價150.8元　集資61億　市盈率219倍　新款「超人」跳高短跑破人類紀錄

宇樹科技8月19日於上海科創板正式掛牌，發行價定於150.8元人民幣，集資約61億元，對應發行市值約610億元人民幣。以公司2025財年盈利計算，發行後市盈率高達219倍，遠高於行業平均約38.56倍的市盈率水平，反映市場對這隻「人形機械人第一股」的估值溢價極高。

上市前夕，宇樹科技發布最新款機械人「超人」，其原地跳高可達2米，極限跑步速度為每秒12.66米，理論上7.9秒內便可跑完100米——跳高及短跑成績均已超越人類世界紀錄。作為對照，人類原地跳高世界紀錄約1.8米，男子100米短跑世界紀錄（保特保持）為9.58秒。據報道，這款「超人」機械人整機研發時間僅約3個多月，未來仍有優化空間。

【打新熱潮】978萬戶爭1.94萬個籤 中籤率創新低

宇樹科技這次新股認購，熱度堪稱現象級。

據報道，宇樹科技首次公開發行股票網上申購吸引近978萬戶投資者參與，最終中籤號碼只有約1.94萬個，網上中籤率僅約0.018%，刷新科創板歷來最低中籤率紀錄，意味著平均每1萬名申購投資者當中，不足兩人能夠中籤。每個中籤號碼可認購一手500股，以發行價150.8元人民幣計算，中一手需要繳款約7.54萬元人民幣。若參考今年以來內地新股上市首日平均漲幅逾2.76倍推算，中籤者每手潛在帳面浮盈有望突破20萬元人民幣，令這批幸運的1.94萬名中籤者一夕之間身價暴漲。

不過，內地個人投資者要參與科創板打新亦有相當門檻：需持有50萬元人民幣以上資產，並具備至少2年交易經驗；專業機構投資者則不受此限制，某程度上解釋了為何中籤機會如此稀缺。

【機械人跳高短跑】「超人」如何跑贏人類紀錄

比起冷冰冰的財務數字，宇樹科技這次真正搶盡風頭的，是它上市前夕發布的最新機械人「超人」。

據報道，「超人」原地跳高可達2米，較人類原地跳高世界紀錄（約1.8米）高出約20厘米；其極限跑步速度達每秒12.66米，超越人類男子100米短跑世界紀錄保持者保特衝刺時的瞬間極限速度，理論上「超人」跑完100米僅需約7.9秒。宇樹目前已發布合共6款人形機械人相關產品，涵蓋H系列（H1、H2）、G系列（G1）、R系列（R1及R1-Air），以及全球首款量產版載人變形機甲GD01，產品線已由純研發階段走向商業化量產。值得留意的是，「超人」定位純粹屬於民用及商用人形機械人技術展示，並非軍事用途裝備。

【豪華戰配陣容】社保基金、中石油、騰訊同場入股

宇樹科技今次IPO的戰略配售名單，陣容堪稱豪華。

據公開資料，戰略配售投資者包括全國社保基金、中國石油集團旗下昆侖資本、天翼資本、騰訊（0700）旗下上海啟善投資，以及內地AI公司DeepSeek（深度求索）等。多家國家級基金與科技龍頭同場入股，某程度上反映官方及產業資本對人形機械人賽道的長期看好，亦為這隻新股增添一層「國家隊背書」色彩。

【港股得個睇字】3隻潛在影子股可留意

面對這隻炙手可熱的新股，香港股民只能是羨慕的份兒。

由於內地法例禁止香港投資者直接購買科創板股票，本港股民無法參與宇樹科技的打新熱潮，亦無法在二手市場買入其股份。不過，有分析指出，香港股票市場至少有3隻潛在受惠股／影子股可留意，這些公司透過旗下基金或早期投資，間接持有宇樹科技股權，一旦宇樹上市後股價炒高，相關港股或多或少會受惠於「含宇量」概念，惟具體受惠幅度仍需視乎各公司實際持股比例及本身業務基本面而定，投資者不宜盲目追捧。

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