【新加坡通脹創近兩年高】核心通脹升至2.0%　黃循財警告中東衝突　補貼近20億坡元

新加坡官方數據顯示，今年 7 月核心通脹率按年升至 2.0%，雖然低於市場預期的 2.2%，但已是 2024 年 10 月以來的最高水平，即近兩年高位。同月整體通脹率為 2.2%，同樣低於市場原先估計的 2.3% 至 2.4%。這組數字背後，公用事業及燃料價格按年大漲 6.1%，成為推高通脹的主要元兇，而源頭直指中東地緣局勢升溫帶來的全球能源成本壓力。

【數字拆解】交通食品通脹齊企高位

除了公用事業及燃料價格急升 6.1% 之外，其他分項數字同樣反映生活成本壓力正在擴散。交通通脹錄得 7.9%，處於相對高位；食品通脹則報 2.2%，亦未見放緩跡象。新加坡作為能源進口依賴度極高的經濟體，幾乎所有能源需求均倚賴海外供應，一旦國際油氣價格因地緣衝突而波動，本地電力及燃氣收費隨即受壓，並透過交通及食品成本傳導至一般家庭開支。當地當局早前已將電力及燃氣收費上調至今年第三季的高位，反映能源成本上升的壓力已直接體現在民生賬單之上，而非單純停留在統計數字層面。

【官方警告】黃循財：荷姆茲海峽衝擊供應鏈

新加坡總理黃循財近日就中東局勢再度發出警告，指中東危機以及荷姆茲海峽的航運中斷，已對能源及食品等關鍵物資供應造成實質衝擊，暴露出全球供應鏈在地緣風險下的脆弱性。荷姆茲海峽是全球原油及天然氣運輸的重要水道，一旦航運受阻，將直接推高原油、天然氣及提煉石油產品的全球成本，同時亦影響中東地區化肥出口，波及全球糧食生產成本，形成能源與食品價格同步上漲的連鎖效應。官方數據顯示，自今年初中東爆發武裝衝突以來，新加坡政府已向民眾發放合共近 20 億坡元的補助，藉此緩解外部衝擊對民生開支的直接影響。

【政策應對】當局出手托市 通脹壓力料延至明年中

面對外部能源衝擊，新加坡貨幣管理當局早前已一反預期收緊貨幣政策，並維持今年全年核心通脹預測於 1.5% 至 2.5% 區間，但同時提醒市場，價格壓力可能持續至 2027 年中才見顯著紓緩。換言之，即使 7 月數字未如預期般急升，決策者對後市走勢仍然保持審慎。對於一個高度依賴進口能源及糧食的城市經濟體而言，中東地緣局勢每一次升溫，都會透過油氣及化肥價格迅速反映在本地民生成本之上，這亦解釋了為何當局選擇以直接派發補助的方式，先行緩解民眾的即時負擔，而非單純依賴貨幣政策工具。

新加坡 7 月通脹數字，某程度上是一場「有驚無險」的公布——核心通脹雖未及市場最悲觀的預期，但兩年高位的標籤，加上總理親自就中東局勢發出警告，已足以說明外部地緣風險正實實在在地滲入本地物價體系。能源與糧食供應鏈的脆弱性一旦被進一步放大，下一輪通脹數字會否延續升勢，仍待觀察。

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