【日圓連日走強】兌港元見4.95算　　市場押注9月加息機率近九成　　交易員同時警惕當局再出手干預

外匯市場消息指，美元兌日圓最新報157.77，即每百日圓兌港元約4.95算，日圓連續兩個交易日走強，主要受惠於市場幾乎肯定日本央行本月加息，加上投資者持續警惕日本當局再度出手干預匯市。與此同時，市場正觀望即將公布的美國非農就業數據，以及聯儲局後續政策取向，美元因而受壓。

【加息預期升溫】9月17至18日議息成焦點

公開資料顯示，日本央行將於本月17至18日召開貨幣政策會議，市場透過隔夜利率交換合約反映，押注本月加息機率已升至接近九成，部分投行更預測終端利率將進一步上調。日本央行行長植田和男本月初表態，形容當局需要「更關注政策執行上的上行風險」，被市場解讀為未有否認9月加息的可能性，令加息預期進一步升溫。日本央行「鷹派」審議委員高田創本周稍後於北海道札幌一場演講中重申，央行應靈活加息，毋須拘泥於過往大約每半年一次的固定步伐，不排除加快加息節奏。他在7月底的議息會議上，曾是唯一一名反對維持利率不變的委員，主張即時上調政策利率0.25厘。

【干預陰霾未散】7月曾見40年低位 兩國曾聯手買入日圓

今年7月，日圓匯價一度貶至1美元兌163算水平，是1986年以來、即近40年的最低位，觸發市場對日本當局出手干預的強烈預期。其後美國與日本兩國政府確認聯合干預匯市，買入日圓沽出美元，令匯價一度反彈至155水平附近，是兩國自1998年以來首次聯手買入日圓。惟其後日圓一度再度轉弱，一度重返160水平上方，反映干預效力未能長期扭轉頹勢。日本負責外匯事務的官員本周亦公開表示，對目前匯市狀況「既不安心亦不滿意」，被視為當局仍然沒有排除再度干預的可能，交易員因此在接近議息會議之時保持高度警惕。

【機構怎麼看】多間大行料本月加息 12月或再加一次

綜合市場消息，有大行策略師預期日本央行本月將加息0.25厘，其後12月或再度加息；另有大行分析師更看高一線，預期年底前日圓兌美元有機會顯著反彈。分析普遍認為，日本央行今年以來已一改過去多年的極度寬鬆立場，加上通脹持續高於2%目標，令加息路徑較市場原先預期更快更急。不過亦有意見認為，美國就業數據疲弱、聯儲局政策取向未明，才是近日美元受壓、日圓相對走強的主要推手，日本央行的加息預期僅屬其中一個變數，投資者宜留意兩者相互影響下匯價可能出現的反覆波動。

日圓短期走勢，將取決於日本央行議息結果與美國就業數據兩大變數互相角力，而當局干預匯市的陰影仍然揮之不去。對於有意兌換日圓或部署相關資產的投資者而言，波動風險不容忽視，後續發展值得持續留意。

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