債息升會否牽連股市

美國長期債息上升非近期開始。事實上，五年前開始，長息已經開始不斷上升。這也令其他已發展國家如日本、德國、英國的長息上升，可謂非單獨現象。

債息上升，是否一定代表股市會受影響？

債息上升可以有兩個傳譯角度，第一是市場憂慮通脹和債務危機加劇；第二個則可能是反映未來經濟可以穩步上揚。但是，單一債息數據本身，並沒有對股市有太強的指向性。所以，只看債息數值不足以下定論，需要配合其他數據一同考慮。

坊間最常用的債市股災指標，就是看利率曲線有否倒掛。

利率曲線斜率大多為正數

利率曲線指不同到期日的國債利率連成一條曲線。在筆者大學的經濟學課中，教授也有提過這個指標，並提供了背後的實際原因。