【Anthropic連續兩季轉盈】Q2收入115億美元按年飆14倍　衝刺2萬億美元IPO　Nvidia擬注資100億做基石

據報道,人工智能公司 Anthropic 向部分股東表示,預期本季度（截至 9 月底的第三季）將錄得正經調整營運收入（不計股權激勵開支）,意味公司將連續第二個季度轉盈。今年第二季,Anthropic 收入按年飆升逾十四倍至 115 億美元,較第一季的 47.3 億美元大幅跳升,而去年同期收入僅為 7.87 億美元。這一系列數字的背後,是公司正加速衝刺一宗規模空前的上市計劃 — 消息指其目標集資規模最多達 1,000 億美元,估值直逼 2 萬億美元。

【轉虧為盈】燒錢巨獸首次交出正數成績單

長期以來,前沿人工智能公司予人「燒錢無底洞」的印象,Anthropic 這次交出的成績單正正打破這個刻板印象。據報道,公司今年第二季（4 月至 6 月）首次錄得正經調整營運收入,而第三季度預期將延續盈利勢頭,寫下連續兩季轉盈的紀錄。公司強調有關數字不計股權激勵成本,屬「經調整」口徑,與會計準則下的淨利潤概念有別。另有消息指,Anthropic 的毛利率在計及與亞馬遜等分銷夥伴的收入分成、以及模型訓練成本之前,已超過 80%,反映其核心產品定價能力仍然強勁。公司年化收入規模亦持續攀升,由 2025 年底約 90 億美元,一路推進至今年 7 月底約 650 億美元,增速遠超同業預期。

【收入狂飆】14倍增長背後競爭格局

收入數字本身已足夠震撼市場。第二季 115 億美元的收入,相當於去年同期 7.87 億美元的逾十四倍,亦較今年首季 47.3 億美元再進一步跳升。有分析指,Anthropic 的年化收入增速已逼近甚至超越主要對手 OpenAI 公布的年化收入水平,雖然兩者計算口徑未必完全一致,但足以說明 Anthropic 已由昔日的「陪跑者」,轉型為與行業龍頭正面交鋒的主要對手,尤其在企業客戶市場上爭奪份額。公司產品 Claude 系列近年在企業級應用場景滲透率持續上升,被視為帶動收入急升的主要動力。

【上市衝刺】2萬億估值背後資本布局

在轉盈消息傳出的同時,Anthropic 的上市計劃亦進入關鍵階段。據報道,公司已秘密提交上市申請,目標於美國中期選舉前完成掛牌,傾向選擇納斯達克作為上市地點。消息指今次集資規模最多可達 1,000 億美元,以此推算公司估值或直逼 2 萬億美元,一旦落實將成為史上規模數一數二的新股。市場人士認為,公司選擇在轉盈的時間點加速推進上市,正是要打消投資者對前沿人工智能公司持續燒錢的疑慮,增強招股故事的說服力。

【巨頭入局】Nvidia擬注資100億做基石投資者

這宗超級新股的另一焦點,落在潛在基石投資者身上。據報道,晶片巨頭 Nvidia 正考慮向 Anthropic 今次上市注資最多 100 億美元,擔任基石投資者角色,惟雙方談判仍在初步階段,條款隨時有變。值得留意的是,兩間公司早於去年 11 月已建立資本聯繫 — 當時 Nvidia 承諾提供最多 100 億美元支持,配合 Anthropic 承諾投放 300 億美元用於採購 Nvidia 晶片支援的 Azure 雲端基建。若今次基石投資落實,將進一步鞏固晶片供應商與人工智能開發商之間「你中有我」的資本共生關係,也為 Anthropic 的招股故事增添一重重量級背書。

Anthropic 這份「連續兩季轉盈」的成績單,無疑為其上市故事注入強心針,但投資者仍需留意,經調整營運收入始終不同於會計準則下的淨利潤,而 Nvidia 是否最終落實注資、集資規模與估值能否守住 2 萬億美元關口,現階段仍屬進行中的談判,最終成效仍需視乎正式招股文件出爐後方能定案。

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