【幣圈地震】比特幣插水破7.6萬 CLARITY法案49票闖關失敗　Coinbase急挫逾一成　10年美債息破5厘

美國參議院日前就《數碼資產市場結構清晰法案》（CLARITY 法案）進行程序性表決，結果以49票對50票未能跨過所需的60票門檻，法案闖關失敗。消息一出，加密貨幣市場應聲插水，比特幣一度由約7.74萬美元急跌至7.6萬美元關口以下，24小時跌幅逾4%；加密概念股Coinbase單日急挫逾一成，穩定幣發行商Circle跌幅更超過一成一。

【監管夢碎】為何一個程序性否決足以震動幣圈

CLARITY 法案長期被視為美國加密產業走入主流金融的關鍵法律基礎。法案核心是重新劃分監管權力，將被界定為「商品型」的數碼資產交由商品期貨交易委員會主導監管，證券型資產則保留由證交會處理，藉此為交易平台及發行商提供清晰的合規跑道。法案早於2025年年中在眾議院以高票通過，一度被視為幣圈邁向主流金融的里程碑，惟進入參議院後遇上多名此前參與磋商的議員「反轉立場」，加上部分共和黨議員亦投下反對票，最終在程序性表決中鎩羽而歸。有分析認為，法案在近未來內落地的機率已大幅下降。

【雙重夾擊】監管落空遇上美債息破頂

比特幣今次插水，並非單純源於監管消息，而是與宏觀環境急速轉差同步發生。市場消息指，美國聯儲局本周議息，交易員押注加息機會一度高見逾九成，同時10年期美國國債孳息率升穿5厘關口，重返2007年金融海嘯前夕水平。高息環境向來對估值偏向「講故事」的風險資產不利，加密貨幣及相關概念股首當其衝。有市場人士指出，過去支撐加密貨幣估值的重要敘事之一，正是監管明朗化帶來的「合規溢價」，如今這條敘事路徑受阻，機構資金入場的時間表亦隨之延後。

【市場反應】散戶槓桿倉位首當其衝

急速下挫的行情中，市場數據顯示短時間內有大量槓桿倉位被強制平倉，反映部分投資者早前押注法案闖關成功而重倉做多。除比特幣外，以太幣及其他主流代幣同步走弱，跌幅介乎3%至4%不等。分析指出，法案表決結果公布前，市場已就法案能否在年內通過存在分歧，但實際結果仍令部分投資者猝不及防。目前業界焦點轉向參議院多數黨領袖已提出的覆核動議，意味法案仍有機會重新排上議程，惟具體時間表未明。

對於身處香港的投資者而言，今次事件再次凸顯加密貨幣資產受政策風向及宏觀利率環境雙重牽動的特性。監管框架一日未落地，行業合規前景與機構資金入場步伐仍存在不確定性，加上高息環境下風險資產估值承壓，投資決定仍需審慎評估自身風險承受能力。

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