【中國握緊稀土釔命脈】川習會前現關鍵籌碼　美航太晶片仰人鼻息　三月出口創新高全年仍插75%

據報道，中國國家主席習近平計劃於9月24日訪問美國，並在白宮與美國總統特朗普舉行會談。有分析指出，中國正利用其近乎壟斷全球供應的稀土元素「釔」，作為與美方博弈的重要戰略籌碼。「釔」雖然在嚴格定義上未必屬於傳統稀土，但應用範圍極廣，涵蓋半導體、雷射及顯示器等領域，其中最關鍵的用途，是製造航空噴射引擎的隔熱塗層，令這種金屬成為美國航太、能源及製造業的命脈。有報道引述分析指，全球「釔」供應幾乎全部來自中國，但北京從未公開開採或生產配額，令美國相關產業難以預測供應狀況。

【時開時關】從全面管制到白宮親自介入

中國對「釔」的出口管制，早於2025年4月已經展開——當時中國將「釔」連同另外六種稀土元素一併納入出口管制範圍，令國際供應近乎完全中斷。其後在2025年10月，中美元首於韓國釜山會談前夕，美方一度收到「釔」出口，但會談結束後供應再度收緊。踏入2026年2月，供應短缺進一步惡化，甚至導致美國部分隔熱塗層供應鏈一度停產。直至2026年3月，中國向美國出口60噸氧化釔，是管制實施以來單月最大出口量，亦超出管制後累計出口總量約五成；據報道，這批出口需要白宮直接介入，才協助一家美國大型企業取得出口許可。踏入7月，出口一度再度中斷後方才恢復，當月出口量約29噸。

【籌碼博弈】川習會前夕 供應鏈仍是未知數】

值得留意的是，儘管3月出現破例大額出口，但據報道，過去一年美國「釔」進口總量按年仍下挫約75%，反映供應緊張並未真正紓緩，只是視乎中美談判進度時開時關。有分析認為，中國藉着控制供應節奏，一方面避免與美方全面攤牌，另一方面持續向美方供應鏈施加壓力，令「釔」成為談判桌上心照不宣的籌碼。特朗普早前已表示，今次會晤將討論人工智能等議題，並形容雙方有望在中國相關事務上達成「很出色的成果」，惟供應鏈相關的具體安排未有進一步透露。

對美國航太、半導體及能源產業而言,「釔」供應能否穩定,某程度上將取決於9月24日這場會晤的結果。一旦談判觸礁,不排除供應再度收緊；若雙方達成共識,亦有機會為緊繃逾一年的稀土供應鏈帶來喘息空間。

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