【以色列大選爆冷局】內塔尼亞胡優勢崩盤　謝克爾波幅料達3%　官方計票11月4日揭盅

以色列周二舉行大選，是伊朗衝突爆發以來首次全國投票，選民投票率高達77.7%，創1999年以來新高。根據電視台出口民調，內塔尼亞胡領導的極右及宗教保守派聯盟議席較上屆大幅萎縮，由68席跌至51至52席；其主要政黨利庫德預計取得27席。反對陣營方面，由前軍方參謀總長埃森科特領軍的聯盟取得49至51席，旗下亞沙爾黨料得21席。阿拉伯政黨方面則有望取得18至19席，若成真將是阿拉伯政黨歷來最佳戰績。出口民調並非正式結果，官方計票須待一周後，即11月4日始正式公布。

【執政崩盤】內塔尼亞胡優勢歸零　阿拉伯政黨歷史突破

今次大選被視為內塔尼亞胡執政近二十年以來最具威脅的一役。出口民調顯示，其所屬聯盟與反對陣營僅相差一至三席，意味任何一方要組閣均須經歷艱難的跨黨派談判，甚至不排除重新舉行大選的可能。內塔尼亞胡在投票結束後已呼籲組建「右翼政府」，形容己方陣營取得「決定性多數」，但出口民調反映其優勢其實相當脆弱。與此同時，阿拉伯政黨的議席預測創下歷史新高，反映部分選民結構正在轉變，為以色列政局添上新變數。

【市場繃緊】謝克爾三年飆25%　大行料波幅上下3%

這場選舉的市場含義不容忽視。自2023年10月遭受大規模襲擊以來，特拉維夫股市累計飆升約130%，升幅遠超華爾街同期約80%的表現；年初至今亦上漲約12%，但自5月起已累積回調約一成，部分與全球人工智能股回軟有關。貨幣方面，謝克爾三年內升值約25%，是全球表現最強貨幣之一。摩根大通評估，今次選舉結果可能令謝克爾匯價波動幅度達3%；若反對陣營勝出並改善與西方盟友關係、同時終止觸發2023年大規模示威的司法改革爭議，有望降低地區風險溢價，支持謝克爾進一步走強；反之若內塔尼亞胡陣營連任，則可能令匯價承壓。

【戰爭代價】國防開支近GDP8%　三年耗資逾550億美元

選舉背後亦折射以色列連年戰事的沉重代價。該國國防開支佔本地生產總值比例已接近倍升至約8%，央行估算連場戰事令經濟損失逾550億美元，相當於拖累累計經濟增長約8.6個百分點。有分析指出，儘管局勢動盪，以色列股市及匯市過去三年仍展現出罕見的抗跌力，反映科技產業及人工智能熱潮為當地資產提供額外支撐，但長遠而言，政治不確定性與財政負擔仍是市場需要正視的風險。

選舉結果懸而未決，意味以色列未來一周的組閣談判將成為左右地區局勢及資產走向的關鍵變數。無論最終由誰上台，如何在維持防務開支同時穩住財政及市場信心，將是新政府首要課題。

免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

—