【日本央行維持利率不變】8比1票數通過　核心通脹達標2%　12月加息成焦點

日本央行最新一次議息會議，以8比1票數，決定將基準利率維持於1.25厘不變，結果符合市場預期。然而會議同時確認，核心通脹已經達到央行長期追求的2%目標，加上2027年度通脹預測被上調，令市場焦點迅速轉向12月會否進一步加息。

8比1票數維持不變　一人主張即時加息

日本央行於今次會議上以8票對1票，通過維持基準利率於1.25厘的決定。唯一持異議的審議委員高田創（Hajime Takata）主張即時將利率上調至1.5厘，理由是基本通脹已經達到2%物價穩定目標，認為貨幣政策正常化步伐應該加快，惟未獲其他委員附和。

核心通脹終達2%目標　2027年預測上調

央行在聲明中表示，目前基本通脹水平大致與2%物價穩定目標一致，意味著央行多年來追求的通脹目標終於達成。與此同時，央行將2027年度核心通脹（不計新鮮食品及能源）預測由2.6%上調至2.7%，反映工資增長與通脹預期持續偏向偏緊方向，為未來進一步收緊貨幣政策留下空間。

未明確承諾加息時間表　留待數據決定

儘管通脹達標，央行未有明確承諾12月加息的時間表，僅表示如果經濟與通脹預測如期實現，將會繼續推進加息及縮減寬鬆力度。換言之，實際加息步伐仍取決於未來能源價格、匯率走勢及環球需求等因素的變化，市場普遍解讀為央行留有一定彈性空間。

同步加快拋售ETF　貨幣政策正常化多線並行

除利率決定外，央行亦宣布將加快出售所持交易所買賣基金（ETF）的步伐，作為貨幣政策正常化的一部分。分析認為，此舉顯示央行有意透過多種工具同步收緊政策環境，而非單靠加息一途，為日後貨幣政策路徑增添多一重觀察指標。

通脹目標達成是日本央行多年來的重要里程碑，但央行選擇謹慎按兵不動，反映決策層在復甦步伐與物價壓力之間仍需權衡。隨著2027年通脹預測上調及委員會內部出現異議聲音，12月會議能否成為加息轉捩點，將是投資者未來數周需要密切留意的重點。

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