【日本大手筆】高市早苗2.3萬億搶AI 370兆円長遠投資計劃　AI晶片獨佔過百兆　國債息率同步破頂

高市早苗自去年十月上台以來,一直以「積極財政」作為治國主軸,主張日本不應因過度緊縮而削弱國力,反而應透過策略性財政出動重新激活增長動力。繼去年十一月批出規模約21.3萬億日圓的短期經濟對策之後,她今年中再進一步,提出一份跨越至2041年3月、總額逾370萬億日圓(約2.3萬億美元)的公私合營長遠投資藍圖。據報道,這份文件被視為高市早苗執政以來最具代表性的經濟政策宣言，亦是其「負責任的積極財政」理念具體落地的標誌。

370兆円點用?17個戰略領域AI晶片佔大份

根據已披露的規劃內容,這370萬億日圓並非單靠政府財政單打獨鬥,而是結合公共資金與民間投資的總目標金額,涵蓋17個戰略領域、合共62項重點產品與技術,當中包括人工智能、半導體、太空開發、造船業及關鍵礦產等範疇。最受矚目的是人工智能與晶片相關投資,據報道金額高達約101.6萬億日圓,單計半導體部分已佔當中約68萬億日圓;另外,針對機械人及自動化應用的「實體人工智能」範疇,亦獲分配約10.5萬億日圓。

消息指,政府預期人工智能投資帶來的經濟拉動效應可達443萬億日圓,數據中心相關建設的連帶效應亦估算達107萬億日圓,顯示當局對這場科技軍備競賽的期望甚高。日本民間經濟團體方面,亦提出截至2040財年國內民間資本投資達250萬億日圓的目標,與政府方向互相呼應,意味這份藍圖的實現高度依賴民間企業的配合與落實程度,並非單靠公帑便可完成。

值得留意的是,這份370萬億日圓屬於長達14年的願景性規劃,並非一次性撥款,實際落實進度將分階段展開，執行細節仍須留意後續財政年度預算案的具體編配。

2027財年率先起步 新設無上限投資框架

據報道,日本政府已決定由2027財年起設立全新預算科目,名為「強韌而富裕的日本」投資框架,作為推動這份長遠計劃的第一步具體行動。這個新框架在一般會計層面涉及約12.17萬億日圓,若計入能源對策相關特別會計,總額可達約14.23萬億日圓。值得注意的是,這個投資框架並無設定申請上限,部分項目甚至容許以「不定金額」形式提出撥款申請，反映當局有意預留充裕彈性空間應對危機管理及增長投資需要。

連同其他部門開支,2027財年整體預算申請總額已刷新紀錄,達到約143萬億日圓水平,當中經濟產業省亦申請創紀錄的約7.7萬億日圓預算,並集中約1.4萬億日圓投放於人工智能及半導體相關項目。政府預計今年12月將公布2027財年預算案草擬本及稅制改革大綱,屆時外界將更清楚了解這份巨額投資框架最終有幾多項目「落地」,幾多遭削減或整合。

市場疑慮未消 長債息率屢創新高

大手筆投資藍圖背後,日本財政可持續性的疑慮亦同步升溫。據報道,日本30年期國債孳息率今年10月一度衝上約4.235%的歷史新高,正值高市早苗在國會臨時會期發表施政演說前夕,反映投資者對政府舉債規模持續擴大感到憂慮。市場人士擔心,若長遠投資框架缺乏明確的財政約束機制,日本在已經偏高的公共債務基礎上,恐進一步推高未來利息支出負擔。

面對質疑,高市早苗多次強調其財政政策是「負責任的積極財政」,強調會留意發債規模,並承諾一旦市場出現動盪會迅速應對。她同時指出,日本經濟已逐步擺脫近三十年的停滯局面,不再需要依賴傳統貨幣寬鬆與財政擴張式的「再通脹政策」,而是應透過強化全球競爭力來維持市場對日圓的信心。這套論述與她已故政治恩師安倍晉三當年主導、以貨幣寬鬆及企業治理改革為核心的「安倍經濟學」路線,在側重點上明顯有別,被部分評論形容為著重國家主導投資方向的新路線。

高市早苗這份跨越14年的巨額投資藍圖,既展現她重振日本科技與經濟實力的雄心,亦同時將日本財政推向一個更具爭議的十字路口。短期而言,2027財年預算案的實際編配,將是檢驗這份宏大願景能否落地的首個重要關口;長遠而言,人工智能與半導體投資能否真正轉化為生產力提升與經濟增長,抑或只會加重日本已經沉重的債務負擔,仍需時間印證。對於關注日股、日圓走勢及區內供應鏈布局的投資者而言,接下來數月的預算細節與市場反應,將是不可忽略的觀察重點。

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