【新股上市】 ESR上市招股入場費$3,515！JS環球生活超購1.64倍！IPO 抽追揸沽攻略
撰文：Smart ED編輯部 ｜ 圖片：unsplash
【新股上市】 ESR上市招股詳情
ESR Cayman（1821）10月22日招股，至10月25日中午截止，招股價介乎16.2至17.4元，以每手200股計算，入場費約為3,515元。公司預期在11月1日掛牌。今次ESR合共發售約6.5億股，集資規模最多為113.7億元，公開發售部份為5.3%。加拿大養老基金OMERS為基石投資者，認購的股份數目為擴大後已發行股份的9%。德意志證券亞洲及中信里昂為上市的聯席保薦人。
ESR Cayman重啟上市計劃
ESR Cayman亞洲物流地產平台重啟在港上市計劃，公司6月因應市況在招股後煞停上市。主席Jeffrey Perlman表示，早前招股受地緣政治及宏觀因素等影響，經過銀行建議後認為當時並非適合的上市時機，不過公司仍獲不少投資者支持，決定重啟上市計劃。
今次ESR集資淨額為45.8億元，72%資金用於償還韓亞票據及贖回未兌換的C類優先股，餘下28%用作開發物流物業及投資。他強調，公司的負債比率仍然十分低，即使沒有招股亦可以自行融資，目前會先積極鞏固發展現有業務，若未來有機會會考慮進行併購。
Jeffrey表示，未見貿易戰影響公司業務，因為業務針對本地消費，雖然貿易戰長時間持續或影響消費信心，但隨著中國電子商貿堀起，以及廠商遷離中國，公司仍可從中受惠。
ESR Cayman抽追揸沽攻略
信誠證券聯席董事張智威表示，ESR Cayman (1821)亞太區物流地產平台，近年透過不斷併購以壯大公司版圖，今次上市集資主要是償還票據及優先股，近年收入增長快速。
- 公司股東陣容具有實力，由多間私募基金、京東等知名股東所持有，對比上一次招股，公司今次集資額由最多97.5億元，上調至集資最多113億元，並引入加拿大基金OMERS認購約41.8%發售股份，增加投資者信心。
- 以上限價17.4元計算，市值約528.4億元，以18年經調整盈利約1.1億美元計算，市盈率約61倍，估值不太吸引。
【新股上市】 JS環球生活招股詳情
另一隻今日招股的小型家電商JS環球生活 （1691） ，計劃發售約4.99億股，集資額最多36.24億元，招股價介乎5.55至7.25元，一手（500股）入場費約3,661元，今日至周五（10月25日）招股，預計10月31日掛牌。瑞信、摩根士丹利、工銀國際為聯席保薦人。
JS環球生活於6月27日正式向港交所遞交了主機板招股申請，並在9月30日通過港交所上市聆訊。是次發行4.9983億新股，其中90%為國際配售，10%為公開發售，集資規模為27.74億至36.24億元，集資所得約50%用於償還銀行貸款；約20%用於新產品的研發、整合及發展供應鏈；約20%用於市場發展及擴張，提升全球品牌形象；約10%用作一般營運資金。
集團2017年9月收購主要在美國經營的家電公司SharkNinja，截至今年6月底約44.7%收入來自北美市場。SharkNinja總裁Mark Barrocas稱，中美貿易戰底下，公司將於年底前將部分的生產線移離中國、與中國的供應商保持良好關係以降低成本及將部分成本轉介予客戶。總裁Mark Barrocas稱，公司旗下的產品如吸塵機的關稅因中美貿易談判而維持在25%，而關稅事態發展需視乎美國總統特朗普的決定。
JS環球生活抽追揸沽攻略
JS環球生活(1691)為小型家電商，於內地市場以九陽品牌為主，為人熟知的有豆漿機、破壁機等廚房家電，公司於17年收購美國家電品牌SharkNinja，後者吸塵器市場份額於美國排名第一。
張智威表示，公司業務橫跨中美，業務非常國際化，前景不錯，但有以下3點要留意。
- 目前正受到中美貿易戰關稅威脅，今年上半年額外關稅支出則已達1,010萬美元。
- 以上限價7.25元計算，市值約241.5億元，以18年盈利約1.51億美元計算，市盈率約20.5倍，留意由於公司涉及重組，因此實際市盈率要調高，而是次招股定價相當闊(5.55元至7.25元)，若下限定價吸引力會增加。
- 公司具知名度，業務具吸引力，亦為在內地上市九陽股份(SZ:002242)的關連公司，公司預期上市市值近241億元，業務具一定規模，唯一美中不足就是公司並沒有引入基石投資者。
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