【AAPL業績】蘋果Q4營收升12%破頂！受累記憶體成本及AI開支 毛利率降盤前挫逾4%

iPhone 18 Pro 領軍 摺疊機 Duo 陷產能瓶頸

蘋果第四季 iPhone 收入達 575.8 億美元，按年大增 17%。Mac 收入亦按年增長 24% 至 107.9 億美元。 9 月接任行政總裁的 John Ternus 證實，首款摺疊手機 iPhone Duo 推出後市場反應熱烈，但目前需求遠超供應，暫未能預測供需何時重回平衡。他同時承認，極少量 Duo 手機出現屏幕瑕疵，公司正為受影響客戶安排更換。營運總監 Sabih Khan 補充，隨著更多產品線過渡至 2 納米晶片，整體供應鏈限制有望持續緩解。

記憶體與 AI 成本夾擊 毛利率受壓

雖然第四季整體毛利率達 47.9%，但財務總監 Kevan Parekh 預計，2027 財年首季（聖誕季度）毛利率將進一步降至 45% 至 46%。 利潤下滑的主因是記憶體採購成本「史無前例」地飆升，蘋果在 6 月至 9 月季度間的製造採購義務已激增 330 億美元。此外，Siri AI 的雲端推理成本將計入服務銷售成本，並按設備使用週期分攤，對接下來的硬件毛利率構成沉重壓力。

 Siri 設用量上限 服務面臨監管阻力

第四季服務業務收入創下 315.7 億美元新高。在 AI 商業化策略上，Ternus 透露新一代 Siri 每日處理約 25 億次請求，未來依賴雲端服務器的 AI 功能將設有使用上限。重度用戶需透過 iCloud+ 訂閱購買擴展權限，以彌補高昂的雲端運算開支。 展望聖誕季度，服務業務增長預計放緩至 8% 至 9%。主因是歐美及日本監管機構強制要求開放第三方外部支付連結（Link-Out），持續分流了手遊業務的高淨值用戶充值，匯率變動亦帶來約 0.5 個百分點的負面影響。