全球唯一！5年期離岸國債期貨登陸港交所，陳茂波：補齊人民幣風控關鍵拼圖

 合約規格拆解：為外資提供標準化對沖工具

此次推出的 5 年期離岸國債期貨合約，專為滿足境外投資者對人民幣資產的風險管理需求而設。其核心規格如下：
合約面值： 50 萬元人民幣
結算方式： 以人民幣現金結算
價格波幅： 最低波幅 0.005%（相當於 25 元人民幣）
持倉限額： 所有月份合約淨額 2.2 萬張
對標資產： 境內 5 年期中國國債（票面息率 3 厘，每年派息一次）
近年來，外資透過「債券通」進入內地債券市場的規模不斷擴大（截至 6 月底已超過 3 萬億元人民幣）。然而，境外投資者一直缺乏高效、標準化的場內對沖工具。國債期貨的推出，正好填補了這一市場空白，讓外資在增持人民幣國債時，能有效對沖利率波動風險，從而提升他們長期持有人民幣資產的意願。

 戰略升級：從「單向通道」到「雙向風控樞紐」

陳茂波在致辭中明確指出香港金融市場的轉型方向：香港不僅要鞏固「籌融資中心」的地位，更要邁向多元化，成為定價中心、風險管理中心以及資產配置中心。
配合互聯互通機制的深化（如 3 年前推出的「互換通」），國債期貨的加入令離岸人民幣固定收益的風險管理體系變得更為完整。這意味著香港的角色已不再局限於連接內地與國際市場的「單向通道」，而是進一步升級為具備深度與廣度的「雙向配置和雙向風險管理樞紐」。

 堅實的底氣：破萬億的離岸人民幣資金池

香港能夠成功推出全球唯一的離岸國債期貨，背後依托的是其多年來累積的龐大離岸人民幣資金池與債券市場基礎：
資金池規模： 香港離岸人民幣資金池金額已超過 1.1 萬億元人民幣。

點心債市場： 過去兩年，點心債發行量每年均超過 1 萬億元，存量更突破 1.6 萬億元。
國債發行量： 國家在香港發行的人民幣國債，至今已累計超過 4,400 億元。
龐大的現貨存量與資金池，為期貨市場提供了充足的流動性與定價基礎。

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