踏入今年第二季，環球金融市場展現出兩極異象。一邊廂，受惠於人工智能（AI）狂潮，環球股市無視高通脹與高息環境屢創新高，陷入狂牛狀態；另一邊廂，昔日被視為「避險天堂」的債券市場卻遭遇滑鐵盧。全球長年期國債孳息率不斷攀升，甚至接連創下逾15年以來的新高（見圖表一）。 傳統理財智慧是，債券是避險資產，配置債券是為了平衡風險。然而，近年這套法則似乎失效。不少追求穩健收息的投資者，近幾年卻屢屢損手，甚至手上的強積金（MPF）債券基金，在持有多年後依然錄得賬面虧損。 市場不禁掀起疑問：債券到底還是不是安全資產？面對當前變幻莫測的環球局勢，我們該如何重新定義債券的避險性質？今期《封面故事》將為讀者拆解債價大跌的幕後元凶，並探討在高息時代下，食息族應如何轉危為機，重新部署定息資產。
