世茂房地產具分拆概念 長揸短炒全攻略｜姚浩然

撰文：姚浩然︳圖片：中新社

歐洲理事會主席圖斯克週一（10月28日）在Twitter宣布，歐盟27國成員同意將原定於週四（31日）屆滿的英國「脫歐」限期推遲三個月，至2020年1月31日。另一方面，英國國會下議院週三（30日）以口頭方式二讀通過首相約翰遜提出提前在12月12日舉行大選的動議，英國「脫歐」不明朗消息暫時消除，英鎊兌美元匯價走勢靠穩。

中美貿談變數仍多

巿場另一個焦點是中、美何時能簽署首階段協議。美國總統特朗普（Donald Trump）於週一表示，因智利近期政治不穩，美國或會在智利舉行亞太經合組織（APEC）會議前與中國簽署首階段協議。

同時，美國貿易代表辦公室（USTR）亦傳出，有意把價值340億美元中國商品原定於12月28日屆滿的25%關稅豁免期延長。正當各方面消息均對中、美兩國落實簽署首階段協議朝向正面之際，智利總統皮涅拉（Sebastián Piñera）週三突然宣布，因應智利連續多週有大型示威活動，原訂於11月16至17日舉行的APEC峰會或有機會取消。

更有消息指，內地方面已提出，以澳門代替智利作為中美貿易戰首階段協議的簽署地點。過往多次傳出中、美能快將達成協議，但在正式簽署前夕，卻意外地出現分岐，最終未能成事，更令雙方關係變得更緊張；因此，雙方一日未落實簽訂首階段協議，仍具有頗大變數。

中國第三季經濟（GDP）增長幅度已放緩至6%，創27年以來最低水平；內地10月份官方製造業採購經理指數（PMI）為49.3，低於市場預期的49.8，亦較9月份49.8為低，處於榮枯線之下，顯示內地經濟未來仍有下行風險。

國際貨幣基金組織（IMF）早前調低中國明年經濟增長預測至5.8%，正式失守「6」關口；若中、美最終未能簽署首階段協議，筆者恐怕在出口訂單進一步減少所影響下，內地明年及2021年經濟增長將分別降至5.7%及5.5%。

港股方面，滙控季績遜預期，市場對其他本地銀行如恒生銀行（00011）及東亞銀行（00023）亦有戒心，短期股價有壓力。內銀及內險股季度業績普遍勝預期，為大巿帶來支持。港股業績好淡參半，恒指在9月高位約27,366點附近阻力不輕，港股似在高位整固，出現炒股不炒巿格局。新經濟、內需消費、物業管理、公路及燃氣股仍可看高一線。

世茂房地產（00813）股價升至52週高位，跑贏其他同類股份。集團土地儲備偏布101個城市，涉及301個項目，約6,407萬平方米。截至年6月30日止集團半年營業額565.6億元人民幣，較2018年同期增長32.9%；期內股東應佔利潤為51.05億元人民幣，較上一年度增加19.5%。集團於今年9月的合約銷售額約為320.9億元人民幣，較去年同期上升57%，首九個月的累計合約銷售總額約為1,739.9億元人民幣，較去年同期上升44%。

現價較資產值折讓四成

集團今年訂下的銷售目標2,100億元人民幣，首九個月銷售總額已達全年目標的82.85%，筆者預期全年能超出目標的機會相當高。以現價計算，2019年度市盈率約7倍，股息率約5厘，現價較其每股資產折讓逾四成，估值吸引。

此外，集團亦具分拆酒店及物業管理業務條件，隨時可為投資者帶來額外回報。倉位方面，本倉於週一成功以開巿價9.39元吸納3,000股滔搏（06110）；而中升控股（00881）於週二（29日）升抵26.5元目標，順利沽出1,000股止賺。

另一方面，本倉上調至31元或以下吸納1,000股中國燃氣（00384）、4.6元或以下再補回15,000股中海物業（02669）、以及於25元或以下吸納1,000股世茂房地產。

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