中概股暫不宜沾手 恒指現「終極死亡交叉」穩陣揀美國強勢股｜潘家榮

撰文：潘家榮｜圖片：unsplash

雖然這樣的邏輯好像有點勉強，惟最近確實聽到不少這種說法，或許在現時環境，有些分析人人都盡量避免談及，所以才｢砌」出這樣的說法。

明顯美股仍然在高位持續上行，參與美股市場的資金都未見擔心，投資者卻說港股是因為怕美股下跌而走弱，實在自欺欺人。

港股近來表現較弱的主因，是中央不斷推出監管措拖，例如早前限制未成年人士每星期只有三小時特定時間玩網絡遊戲。

最讓外資吃驚的，是整頓補教行業的措施出台，整個補教行業一夜間無法經營，政策轉變之快，讓不少持貨中概教育股的基金立時損手。

加上各行業均推出不同的監管政策，難免大大打擊市場。雖然有官員表示只屬個別事件，然而一籃子的個別事件放在一起，投資者就難以如此認為了。

這種監管方式讓不少習慣了自由市場買賣的投資者難以適應，特別是對於專業的基金經理來說，一朝損手後明白到原來政策風險如此大，信心大減下便會避之則吉。

一些著名基金也表示暫時不會持貨中概股，在他們的角度看，市場其實很大，中概股以外，還有很多不同地區的股票可以投資，所以全球市場近期只有港股表現如此弱勢。

當然經過一輪監管措施後，最近有所減緩，而且有「契媽」之稱的Cathie Wood旗下基金買入京東集團（09618），市場跌勢亦開始減慢。

科網股更是在出了限制網絡遊戲時間的消息後，不但沒有再跌穿底，更出現反彈，似乎短期出現跌不下的跡象。可能經過一段跌浪後，迎來一個反彈也說不定。

恒指現「終極死亡交叉」

若根據技術指標，最近恒生指數50天線跌穿250天線，出現俗稱「終極死亡交叉」訊號，名稱甚為嚇人，感覺是市況甚為危險。

當然出現這個指標就代表市場已跌了一大段，才會導致移動平均線形成下跌趨勢，所以出現熊市均會出現這個指標，卻不是代表出現這個指標後，一定會出現熊市。

事實上，根據過往數據，往往出現這個指標時，超過八成機會都不會立刻再度加大跌幅；反而會先反彈到50天線。

所以看到這個指標出現後，筆者的港股淡倉都要忌一忌。眼見期指上破了25,955點上週高位，還是先行鳴金收兵，等反彈上50天線見無力後才再部署。

最後鮑威爾在Jackson Hole上發言指「收水並非加息訊號」，市場便立時解讀為｢放鴿」，美市不少股份便繼續破頂上行，相較之下，中概股真的不吸引。

即使反彈，以筆者一貫汰弱留強的哲學，與其在最弱的市場博反彈，不如在其他較強的市場買強勢股更好。

如果現時要揀美股，都是揀一浪高於一浪破頂的強勢股，並以8月中低位為止蝕位，其實又真的不遠。