小米預告推過萬元手機、與無印良品設計總監合作 足以挑戰蘋果？股價有望起死回生

小米已宣布收購紫米（Zimi），相信有助業務增長。「染紫」以外，股價還有甚麼增長動力？

撰文：經一編輯部｜圖片：新傳媒資料室圖片、中新社

小米去年收入2,459億元人民幣，按年增加19%；經調整淨盈利130億元人民幣，比前年增加13%。

其中，去年智能手機收入1,522億元人民幣，按年升約25%；去年全球智能手機出貨量升18%至約1.46億部。

多間券商對小米去年業績感到滿意，幾乎獲得一致好評，大和及瑞銀為例外（見圖表三）。

大和擔心，小米旗下互聯網收入增長表現會拖累今年的盈利增長，指公司去年第四季網絡收入增長放緩，或令今年上半年的互聯網收入增長受壓。

瑞銀維持小米「沽售」的評級，並指小米上年勁升2.1倍，已反映互聯網服務盈利復甦；料今、明兩年預期市盈率達42和33倍，估值上已反映利好因素。

完善布局 但難控制供應

小米日前宣布，將收購佔紫米全部已發行股本共50.09%的銷售股份，總值約2億美元，其中約1.76億美元以現金償付；約2,845萬美元由公司配發及發行列作股份償付。

小米目前擁有紫米的49.9%股權，交割後將成為全資附屬公司。

紫米是小米生態鏈早期的投資企業之一，負責研發小米移動電源及相關配件，包括充電器、無線充、數據線、智能小家電。

紫米旗下品牌ZMI主要生產高端智能手機配件、研發與製造智能硬件。

從戰略方面來看，小米透過今次收購完善高端智能手機及AIoT（人工智慧物聯網）的布局，有助提高公司在AIoT領域的技術競爭力。

雖然AIoT行業競爭激烈，但小米更怕的是晶片供應不足。而這個風險，已經在今次業績反映出來。

集團去年IoT與生活消費產品業務收入升近9%至674億元人民幣。

去年智能電視全球出貨量達1,200萬部，出貨量大減6%，主因新冠肺炎疫情及主要部件供應緊張影響。

小米行政王翔也稱，小米售賣整套的智能家居設備，並擁有強大的研發能力，不擔心與其他公司的競爭。

反而他指出，晶片未來一年的供應量更為重要，因影響的範圍不僅包括小米手機，也會影響IoT產品。

小米主席雷軍宣布，集團將在下週一（29日）春季新品發布會，推出「小米11 Pro」及「小米11 Ultra」，挑戰「安卓機皇」的稱號。

上萬元手機可令小米變巨米？

雷軍揚言：

「現在我們要做一個高端產品，小米手機要上10,000元人民幣，10,000元人民幣手機不是因為定價10,000元人民幣，是因為科技含量遠不止10,000元人民幣。」

當小米進入高端智能手機市場，對手已經是蘋果公司（Apple）、三星（Samsung）等，需時經營品牌，股價也難在短時間內起飛。

小米採取雙線發展的策略，希望靠Redmi保著大眾市場的「基本盤」，同時發展高端智能手機。

儘管該策略在短期內，未能刺激小米股價大升，但小米手機與IoT產品（或穿戴配件）的互通性聯愈來愈高，有望複製蘋果的生態系統，創造協同效應。

例如，小米去年推出「小米妙享」功能，支持通話、音樂等在手機、音箱和電腦等設備間無縫切換。

另外，公司又發布了「一指連」的UWB技術，用手機指向設備，即可定向操控。

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