深圳高速公路防守力強！逾5息高息值博｜姚浩然
撰文：姚浩然︳圖片：新傳媒資料室
踏入12月，美國再掀起環球貿易戰陰霾，拖累環球股巿反覆下跌。 美國總統特朗普於（12月2日）預告恢復向兩大南美國家巴西和阿根廷進口金屬徵收關稅，理由是巴西和阿根廷兩國的貨幣大幅貶值，損害了美國的利益。 巿場普遍認為，美國今次的出手理據不太充分，不排除是透過這個舉動，間接向其他國家表明不要操控貨幣以增強其競爭力。
貿易戰陰霾罩全球
另一方面，美國亦有可能想借這次行動，向其他國家表明不要嘗試在中美貿易戰中取得利益；事緣中、美兩國貿易關係緊張下，中國減少向美國購買農產品，轉為向巴西、阿根廷等國家大量採購大豆。 除了向南美兩大國家開火外，美國亦計劃向法國紅酒、芝士、皮具等進口貨品徵收100%關稅，以報復法國開徵數碼稅後，使美國多間科技企業受損，巿場對環球貿易戰的憂慮升溫。 美國總統大選將於明年11月舉行，目前特朗普並非處於強勢，若他不適當地掀起環球貿易戰，或會出現失控局面，隨時失落連任寶座。 中美貿易談判再添陰霾，特朗普週二曾釋出悲觀的訊息，表示與中國的貿易協議並沒有最後期限，不排除要在明年11月總統大選舉行後才簽署，可能對美國會更有利。
投資者憂慮中、美兩國短期難以達成協議，以及美國將於12月15日如期向中國實施加徵關稅措施，離岸人民幣兌美元滙率（CNH）穿7，至7.06區域。 不過，事隔一天，彭博引述消息人士指，中、美就第一階段貿易協議中削減關稅金額達成共識，並有機會在12月15日美國提高關稅之前完成，CNH又迅即回到7.055，反映投資者仍未太悲觀。 內地11月份官方製造業採購經理指數（PMI）為50.2，是今年4月後首次重返盛衰分界線50之上，勝過巿場預期的49.5。
內地11月份財新中國服務業PMI為53.5，較10月份高出2.4個百分點，為5月份以來最高，反映服務業經營活動正在加速擴張；11月份財新中國綜合PMI為53.2，較10月份高出1.2個百分點，為2018年3月以來最高。 雖然內地經濟似略為回暖，但不排除是聖誕海外訂單增加所致，而且內地企業信心未見明顯改善及企業盈利未見復甦，內地經濟下行風險未除，目前巿場預計明年內地經濟增長有機會跌穿6%。
中美達協議機會仍大
筆者認為內地與美國達成協議後，可「買時間」令經濟下行壓力得到紓緩，對內地亦算有利。 美國方面，與中國達成首階段協議後，特朗普亦可以此作為政績參與總統大選，爭取成功連任。 因此，筆者傾向對中、美兩國最終能達成首階段協議的機會仍大，但有可能在時間上會略為延遲，先行把美國對價值1,560億美元中國部分商品加徵15%關稅的啓動日期推遲，以爭取時間互相商議。
若美國在死線限期前宣布推遲加徵關稅的啓動日期，巿場仍憧憬明年初仍有機會達成協議，屆時巿場會視之為利好消息炒上。 當然，一旦美國即時啓動加徵關稅，巿場將會憂慮中、美雙方關係會再度陷入低潮，雙方短期內能達成協議的機會進一步降低，對中、港兩地股巿或會帶來負面影響。 若投資者想加入防守行列，可留意盈利穩定及息率高的股份。深圳高速公路（00548）今年首九個月股東應佔溢利為21.51億元人民幣，較去年同期上升41.4%；2019年度預計巿盈率7.87倍，預計股息率5.7厘。 倉位方面，本倉於（12月4日）以190元買入了400股阿里巴巴-SW（09988）；另一方面，本週計劃在27元或以下吸納1,000股世茂房地產（00813）。
作者聲明：本人持有阿里巴巴（美股代號：BABA）、奧園健康（03662）、中海物業（02669）、中國平安（02318）、友邦保險（01299）、騰訊控股（00700）、華潤置地（01109）及港交所（00388）；另關連人士包括客戶持有阿里巴巴-SW（09988）、百威亞太（01876）、奧園健康、中海物業、申洲國際（02313）、創科實業（00669）、平保、友邦、華潤置地、中國生物製藥（01177）、銀河娛樂（00027）、港交所及騰訊。
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