電盈和信德的豪賭｜林子俊
撰文：林子俊｜ 圖片：中新社、unsplash
擁有較多資本的機構，投資也會大手筆很多，近期香港富豪李嘉誠家族和「賭王」旗下的電訊盈科（00008）及信德集團（00242），領頭了內地一家新能源汽車企業威馬汽車，引起筆者的關注。
香港讀者對威馬汽車可能不太了解，其實這間車廠，2015年才正式在上海成立，在當年也有內地新能源汽車「四小龍」的標籤。
只是隨著蔚來汽車（美股代號：NIO）、理想汽車（02015）、小鵬汽車（09868）成功上市，遲遲未能上市的威馬汽車自然較少人關注。
此前一度有傳聞威馬汽車的財政出現困難，負債率高企且虧損擴大，從此前遞交科創板上市申請的文件及企查查數據可見，威馬汽車成立至今融資超過300億元人民幣，2017年至2020年前三季度，已經虧損超過114億元人民幣。
與此同時，威馬汽車去年銷量22,500輛，比不上蔚來汽車的43,700輛，以及理想ONE的32,600輛。
按照筆者的懶人投資法，即使威馬汽車上市了，應該也不會放在筆者的投資組合內。
然而，為何威馬汽車能吸引到誠哥，以及「賭王」旗下集團的青睞？
經營數據現啟示
細看其經營數據，原來在剛剛過去的9月，威馬汽車銷量達到了5,005輛，第三季度總銷量13,400輛創下單季度新高；前三季度累計銷量29,043輛，重拾增長勢頭。
新能源汽車企業有兩個方式：代工或自製。威馬汽車選擇了後者，其研發至高度自動化的製造閉環已經打造完成；相對靠其他代工廠生產更容易控制成本。
望靠價格差異化跑出
因此，威馬汽車的主要銷售型號價格範圍介乎14萬至29萬元人民幣；相反，其競爭對手主力針對30萬至50萬元人民幣區間車型，有望利用價格差異跑出。
上週二（10月5日），威馬汽車宣布，預計將會獲得電盈和信德領投的5億美元的D1輪融資，進一步擴大上市前融資的規模。
要注意蔚來、小鵬和理想三家新能源汽車股上市前加起來融資金額才458億元人民幣，固然可以解讀為資本市場對威馬的股權更為看重。
從另一個角度看，這場資本市場的「豪賭」，意味著內地未來汽車的龍頭地位，確實還存在一定變數。
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