騰訊搬弄財技！業績後股價即跌 仲買唔買？｜投資有道｜吳家順

騰訊遊戲收入285億人民幣

集中講筆者見到的最部份重點。

遊戲收入285億人民幣（下同），較去年同期持平，但較2018年第四季的242億元上升了17.8%或43億元。

筆者想請教各位，在2019年第一季，中國遊戲重批上架仍受到限制，騰訊亦非首批獲重批的遊戲商，試問，如何可以在第一季突然按季有增長呢？

筆者明白，筆者知道，＜王者榮耀＞新添了課金（在遊戲中支付金錢）元素，筆者亦知道＜完美世界＞似乎有一定支持，但完美世界在3月6日才上線的呢。

筆者引用近來香港傳媒火紅推介的＜和平精英＞來作比較，＜和平精英＞5日收1.5億元，假設以這個爆發性持續到6月30日，即是有50日，也只是15億元，那麼回到問題所在，2019年第一季，騰訊的遊戲收入，如何較2018年第四季可以增加43億？

或許會說，＂咁第二季收入會好轉喎＂，表面理論上好似是，但咁2019年第一季呢？！

重新搬動財務數字

多年前筆者創立＜黃道十二攻＞中已經指出，騰訊每一年的第一季業績其實是全年最重要的業績，即使騰訊這個遊戲收入是正確的，筆者也擔心上述各項遊戲收入，在第二季是否真的可以支持到。

還是上述數字是假設遊戲好好玩，日日爆，要記得較早前國內限制了遊戲中對於打鬥、血液、屍體的處理。。。

意外地，近日竟然連長和系都被沽空機構看上了，而筆者並不是擔心騰訊造假，而是擔心騰訊借＂金融科技及企業服務＂，這一項大家以為全新的項目，去將部份財務數字搬動，繞過大家的眼晴。

其實騰訊每隔幾年都會將財務報表重新整理，美其名是重新反映成熟的項目，另一個角度就是重新搬動財務數字，讓計數的人難以作出比較。

今期的＂金融科技及企業服務＂，即是雲及支付的業務，根本一直存在於財務報表之中，真正懂計數的人，根本一早就知，只是這次在沒有特別項目之時，拿雲業務來給自己及傳媒，有些東西可以報導罷了。

而騰訊的雲業務，在世界上，仍遠不入流。

看好了騰訊接近十年，至騰訊$450大叫沽空，當時亦在經濟一週專訪中大聲叫沽，筆者並不是說騰訊是一隻壞了的股票，而是筆者暫時看不到有何原因支持筆者在這個水位買入！

特別是當南非大股東完成了分拆其互聯網業務（最主要持有騰訊）之後。

下星期繼續。

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